投資前瞻：8月國民經濟運行數據將公佈

//市場要聞//

8月國民經濟運行數據將公佈

9月15日，國家統計局將公佈8月工業增加值、固定資產投資、社零等經濟數據。 國務院新聞辦公室定於9月15日上午10時舉行新聞發佈會，國家統計局新聞發言人、總經濟師、國民經濟綜合統計司司長付凌暉介紹2025年8月份國民經濟運行情況，並答記者問。

美聯儲將公佈利率決議

9月18日，美聯儲將公佈利率決議。 CME“美聯儲觀察”的數據顯示，美聯儲9月降息25個基點的概率為92%，降息50個基點的概率為8%。

中國對俄將試行免簽

外交部發言人郭嘉昆9月2日在例行記者會上回答相關提問時表示，自2025年9月15日至2026年9月14日，對俄羅斯持普通護照人員試行免簽政策。 俄羅斯持普通護照人員來華經商、旅遊觀光、探親訪友、交流訪問、過境不超過30天，可免辦簽證入境。

國外多個經濟體發佈重要數據

國際方面，下週一，美國將發佈9月紐約聯儲製造業指數; 下週二，英國將發佈最新一期就業相關數據，美國將發佈8月零售銷售數據，加拿大將發佈8月CPI; 下週三，日本將公佈8月貿易數據，英國將發佈8月CPI，歐元區將發佈8月CPI終值; 下週四，紐西蘭將公佈二季度GDP，澳大利亞將公佈8月失業率，美國將公佈8月諮商會領先指標; 下週五，日本將公佈8月全國CPI，英國和加拿大將發佈最新一期零售銷售數據。

美國參議院將就米蘭的美聯儲提名進行全體表決

美國參議院共和黨人計劃於下周一晚間投票確認總統特朗普提名米蘭出任美聯儲理事一事。 知情人士透露，如果下週一完成確認，米蘭將能夠參加美聯儲於次日開始的貨幣政策會議。 特朗普干預美聯儲決策獨立性的程度始終是近期市場關注的重點之一。

歐洲央行多位官員出席公開活動

下周，多位歐洲央行官員將出席公開活動並發表講話，其中包括行長拉加德、副行長金多斯、執委奇波洛內和施納貝爾、管委穆勒和科赫爾等。 市場或許從中可以進一步瞭解到該央行下一步行動的預期。 另外，下周一歐洲央行還會公佈貨幣分析調查報告。

//板塊事項//

2025年騰訊全球數位生態大會將舉行

2025年騰訊全球數位生態大會將於9月16日至17日在廣東深圳舉辦，本屆大會以“智·向遠大”為主題，期間將發佈騰訊在大模型、智慧體、AI原生雲等領域的最新科技突破，還將系統披露騰訊雲在國際化領域的最新產品技術與行業解決方案。

華為全球創新產品發佈會將舉行

華為8月末宣佈，將於9月19日在法國巴黎舉辦主題為“Ride the Wind”的創新產品發佈會，推出全新一代穿戴產品HUAWEI WATCH GT 6系列，同時也將推出手機和平板新品。

Meta發佈首款消費級智能眼鏡

9月18日，Meta將舉行Connect大會，市場預計Meta首款消費級智慧眼鏡將發佈。 同時，CEO紮克伯格將發表關於“AI智慧眼鏡”的主題演講。

//個股大事//

蘇豪匯鴻：子公司擬增資關聯方常州公司

蘇豪匯鴻9月14日公告稱，公司全資子公司江蘇蘇豪中天控股有限公司擬以其持有的全資子公司江蘇匯鴻中天供應鏈有限公司100%股權作價9,884.11萬元，對公司控股股東江蘇省蘇豪控股集團有限公司在江蘇省常州市設立的全資子公司蘇豪控股集團常州有限公司進行增資。

科華數據：股價連續3日漲幅偏離值超20%

科華數據公告稱，公司股票交易價格連續3個交易日（2025年9月10日、9月11日、9月12日）收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，屬於股票交易異常波動。 公司對有關事項進行核查后表示，前期披露資訊無需更正補充，未發現可能影響股價的未公開重大資訊，近期生產經營情況正常，內外部經營環境未發生重大變化，公司及控股股東、實際控制人不存在應披露而未披露的重大事項，也不存在違反公平資訊披露的情形。

眾興菌業：股價連續三日漲幅超20%

眾興菌業公告稱，公司股票（證券代碼：002772）連續3個交易日（2025年09月10日、09月11日、09月12日）收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，屬於股票交易異常波動情況。 經公司自查並詢問控股股東、實際控制人，確認前期披露資訊無需更正補充，未發現可能影響股價的未公開重大資訊，近期經營情況及內外部環境未發生重大變化，控股股東及實際控制人不存在應披露而未披露的重大事項，且在股票異常波動期間未買賣公司股票。

天普股份：將於9月16日召開控制權轉讓說明會

天普股份公告，公司將於2025年9月16日16：00-17：00通過中證路演中心網路文字互動方式召開投資者說明會。 會議將就公司控制權轉讓事宜與投資者進行溝通交流，回答投資者普遍關注的問題。 參會人員包括公司董事長兼總經理尤建義、股權受讓人中昊芯英科技董事長楊龔軼凡等。

*ST廣道：將被實施重大違法強制退市

*ST廣道公告，公司收到中國證監會《行政處罰決定書》，公司存在資訊披露違法行為，觸及重大違法強制退市情形，將被實施重大違法強制退市。 公司股票自2025年9月15日起停牌。

博睿數據：股東擬合計減持不超過5.4%公司股份

博睿數據公告，股東上海元亨利匯諮詢管理中心（有限合夥）計劃減持不超過32萬股，占公司總股本的0.72%。 董事、副總經理、董事會秘書、核心技術人員孟曦東計劃減持不超過100萬股，占公司總股本的2.25%。 董事馮雲彪計劃減持不超過108萬股，占公司總股本的2.43%。

//限售股解禁//

Wind數據統計顯示，本周（9月15日-9月19日）共有47家公司限售股陸續解禁，合計解禁30.73億股，按9月12日收盤價計算，解禁總市值為797.5億元。

從解禁市值來看，9月17日是解禁高峰期，8家公司解禁市值合計280.78億元，佔下周解禁規模的35.21%。 按9月12日收盤價計算，解禁市值居前三位的是：穩健醫療（159.43億元）、康冠科技（105.9億元）、騰遠鈷業（87.05億元）。 從個股的解禁量看，解禁股數居前三位的是：星星科技（6.25億股）、康冠科技（4.59億股）、穩健醫療（4.07億股）。

從解禁股份類型來看，首發原股東限售股份有15家，股權激勵一般股份有12家，股權激勵限售股份有9家，定向增發機構配售股份有5家，首發機構配售股份有2家，其他類型有2家，首發戰略配售股份有1家，首發原股東限售股份，首發戰略配售股份有1家。

//新股日曆//

Wind數據顯示，本周（9月15日-9月19日）有4隻新股申購，分別為：9月15日聯合動力，9月16日建發致新，9月19日雲漢芯城和瑞立科密。

//机构看后市//

华金证券：强者恒强还是高低切？

当前来看，短期可能出现高低切，但中期依然是强者恒强。

短期可能出現高低切。 一是前期領漲的通信、電子等行業當前估值和情緒偏高; 二是當前政策和外部事件偏積極，短期高低切也更多體現在科技成長向補漲成長局部切換。 前期強勢的通信、電子行業中期依然是強者恒強：科技的政策和產業趨勢可能持續向上。

A股短期可能震蕩，但依然維持慢牛趨勢。 一是經濟延續修復趨勢。 二是企業盈利繼續處於回升週期中。 同時，短期巨集觀流動性可能進一步寬鬆，股市資金流入可能維持較高水準。 此外，風險偏好短期維持中性，短期政策仍偏積極，市場情緒有所降溫。

中航證券：階段性震蕩有利於A股回歸慢牛趨勢

牛市多劇烈波動，但當前市場交投熱情仍然維持高位，場外潛在資金充足，資本市場政策鼓勵資金進場。 中期看，新舊動能轉變作為本輪經濟轉型牛的核心驅動仍在穩步推進之中，階段性震蕩不改中期牛市趨勢。

中郵證券：宜將風物放眼量

展望後市，宜將風物放眼量，波動性來源將轉向海外。 A股如期出現波動和調整，但這並不意味著本輪牛市行情的終結更多是給下一階段上漲以蓄力的時間。 下一階段A股的波動性來源將更多來自海外，在美國8月非農數據大幅不及預期后，9月美聯儲降息已是板上釘釘，A股市場在完成休整之後也將把降息交易作為定價的重要邏輯支點。

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