操盤攻略：金融數據即將公佈，人形機器人運動會舉辦

市場要聞 ：”

1、國民經濟運行情況發佈會將舉行

8月15日，中國國家統計局將舉行國民經濟運行情況發佈會。 會上將發佈規模以上工業生產月度報告、固定資產投資（不含農戶）月度報告、房地產開發和銷售情況月度報告、社會消費品零售總額月度報告、能源生產情況月度報告。

2、7月金融數據公佈

除經濟數據外，7月M2、新增貸款、社融等金融數據本周或將公佈。

華泰證券預計7月新增人民幣貸款約2200億元; 新增社融約1.3萬億元，同比繼續多增。 預計7月人民幣貸款同比增速較6月的7.1%小幅回落至7.0%，而社融存量同比增速較6月的8.9%回升至9%，M2同比亦較6月的8.3%略走高至8.4%。

3、11267億元逆回購到期

本周（8月11日-8月15日）央行公開市場將有11267億元逆回購到期，其中週一至周五分別到期5448億元、1607億元、1385億元、1607億元、1220億元。

4、7月70城房價數據將發佈

8月15日，中國國家統計局將發佈商品住宅銷售價格指數月度報告。 此前數據顯示，6月份，中國70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格環比下降，同比降幅整體繼續收窄。 環比看，長沙、上海漲幅0.4%領跑，北上廣深分別跌0.3%、漲0.4%、跌0.5%、跌0.6%。

5、國外多個經濟體發佈重要數據

本週二值得關注的經濟數據有英國6月的三個月ILO失業率、美國7月CPI; 本週三可關注韓國7月失業率、德國7月CPI終值; 本週四可關注澳大利亞7月失業率、英國第二季度GDP以及6月貿易帳、法國7月CPI終值、歐元區第二季度GDP修正值; 週五可關注日本第二季度實際GDP初值、美國7月零售銷售和8月密歇根大學消費者信心指數初值。

板塊事項 -

1、2025世界人形機器人運動會舉辦

8月14日至17日，2025世界人形機器人運動會將在北京國家速滑館舉行，本屆賽事聚焦人形機器人發展的階段性成果，立足實際場景應用，設置競技賽、表演賽和場景賽三類專案。

2、新版移動電源認證實施規則正式實施

8月15日，《強制性產品認證實施規則移動電源、鋰離子電池和電池組（試行）》（CNCA-C09-02：2025）正式實施。 據國家認證認可監督管理委員會官網，相關指定認證機構應當依據新版規則和強制性產品認證通用實施規則要求，制定對應的認證實施細則，向國家認監委備案後方可按照新版規則實施認證並頒發認證證書; 此前已經頒發的有效強制性產品認證證書可繼續使用，認證證書轉換工作採取到期換證、產品變更、標準換版等自然過渡的方式完成。

3、2025中國（廣州）跨境電商交易會將開幕

8月15日至17日，2025年中國（廣州）跨境電商交易會將在廣州廣交會展館舉辦。 本屆展會以「外貿新動能，數位新未來」為主題，共有1000多家供應鏈企業、40多家國內外主要跨境電商平臺以及近200家生態鏈服務商參展。 其中標準展位超過1800個，同期將舉辦30多場行業論壇活動。

4、恒生創新藥指數及恒生港股通創新葯指數修訂方案將實施

恆生創新葯指數及恒生港股通創新葯指數修訂方案將於8月11日正式實施，此次修訂明確剔除CXO公司。

5、美國或將出台半導體和藥品關稅

此前，美國總特朗普宣佈將大幅提高藥品關稅稅率（最高250%），並稱將在未來一周左右宣佈藥品和晶元關稅。

個股大事 -

1、中國船舶、中國重工股票停牌

8月13日，中國船舶、中國重工兩公司股票將停牌，中國重工將停牌直至終止上市。 7月18日，中國船舶和中國重工合併事項取得中國證監會出具的同意註冊批複。

2、300多家A股公司發半年報

本周A股有300多家上市公司發佈2025年半年報，包括貴州茅臺、金龍魚、中國聯通等。

3、開普雲重大資產重組

開普雲8月8日晚間公告，公司正在籌劃發行股份及/或支付現金的方式收購深圳市金泰克半導體有限公司或其存儲業務資產的控制權。 經初步測算，本次交易可能構成重大資產重組，不會導致公司實際控制人發生變更，不構成重組上市。

4、黑芝麻實控人擬變更為廣旅大健康

黑芝麻公告稱，廣旅大健康擬協議收購公司控股股東黑五類集團持有的公司20%股份。 本次權益變動完成後，公司控股股東將變更為廣旅大健康，公司實際控制人將變更為廣西國資委。 公司股票自2025年8月11日（星期一）上午開市起複牌。

限售股解禁 -

Wind數據統計顯示，本周（8月11日-8月15日）共有33家公司限售股陸續解禁，合計解禁30.57億股，按8月8日收盤價計算，解禁總市值為2325.1億元。

從解禁市值來看，8月12日是解禁高峰期，7家公司解禁市值合計1961.14億元，占本周解禁規模的84.35%。 按8月8日收盤價計算，解禁市值居前三位的是：海光資訊（1957.11億元）、智微智慧（94.48億元）、國信證券（64.5億元）。 從個股的解禁量看，解禁股數居前三位的是：海光資訊（14.38億股）、國信證券（4.74億股）、亞信安全（1.91億股）。

從解禁股份類型來看，首發原股東限售股份有10家，股權激勵一般股份有9家，股權激勵限售股份有7家，定向增發機構配售股份有4家，首發戰略配售股份有3家，首發原股東限售股份，首發戰略配售股份有1家。

本周限售股解禁一覽：

新股日曆 ：”

Wind數據顯示，本周（8月11日-8月15日）A股將有1隻新股發行，其中北交所有1隻，合計發行約3528.41萬股，預計合計募資3.24億元。 具體來看，8月11日發行的是巨集遠股份。

機構看後市 -

中信證券：模型能力仍然是第一要素

機器人指數表現顯著超越市場寬基指數，然而具身模型是本輪機器人浪潮的真正驅動力，其市場影響力仍然未得到充分反映。 機器人使用的具身模型正經歷分層架構到端到端的演化，最近幾年內模型的感知、規劃控制能力以及任務成功率大幅提升，但距離實際工業化和家居應用仍有提升空間。 研報認為，模型能力仍然是第一要素，在後續競爭中，研發能力強、佔據關鍵場景、優質數據資源的廠商有望獲得競爭優勢。

方正證券：小微盤股估值水準仍有上升空間

股價持續上漲后小微盤估值水準有明顯上升，但無論絕對估值水準還是相對估值水準，距離歷史極值仍有不小距離。 在當前市場環境中，小微盤行情仍然值得關注。 以市值因數看，小市值公司在2025年有明顯超額收益; 從基本面解釋邏輯看，該行認為小微盤佔優風格或反映了經濟轉型升級期的創新探索特徵。

湘財證券：繼續以「慢牛」方式運行

目前A股市場依然處於新「國九條」行情+類「四萬億」投資的重疊趨勢中，預計2025年下半年A股市場大概率繼續以「慢牛」方式運行。 短維度來看，2025年下半年由於中美關稅再次獲得90天緩衝期，且我國7月出口數據保持較強韌性，而近期海外市場對美國對等關稅的反應也相對溫和，總體保持強勢，綜合而言，市場處於相對有利氛圍中。 未來對市場行情影響較大的將更多來自於正在推進的「十五五」規劃。 綜合而言，預期8月份A股市場將總體呈現寬幅震蕩、逐級抬升的態勢。

長城證券：看好算力各環節投資機會

長城證券認為，一方面，伴隨國內外大模型的持續升級，AI推理能力要求更高，對算力的需求也在持續增加; 另一方面，晶元的性能不斷提升也同時促進大模型等在AI產業持續取得突破。 同時，隨著AI模型模擬活人的能力持續提升，助力更多AI+應用商業場景落地，基於AI的數字互動有望成為下一個互聯網和遊戲產業的熱門賽道，持續看好算力各環節投資機會。

開源證券：對科技主線的持續看好

在當前「增量市」環境下，TMT板塊內部或不易出現」此消彼長” 當前不同於2023年時的縮量環境，若成交活躍且業績兌現預期明確，TMT板塊內具備業績支撐的方向更可能實現強者恆強表現，而非再次陷入無序高低切換。 在全球半導體週期共振向上的環境下，科技大類的機會層出不窮。 從當前趨勢來看，在英偉達產業鏈領漲后，半導體週期有望上行，前期因關稅壓制估值的細分行業正逐步修復。

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