栢能現價上車贏面大

英偉達公司 (NASDAQ:NVDA)（美：NVDA）概念股栢能集團 (HK:1263)（1263，市值28.7億元），本月18日發出中績盈喜，翌日最高8.86元，昨（31日）收7.40元，較8個交易日前高位回落16.5%，與3月18日高位14.18元高位相比，亦幾乎腰斬。現價上車，贏面大。

✏️ 與英偉達長期合作

1️⃣ 栢能以ODM（原設計製造商）及OEM（原設備製造商）生產圖像顯示卡，顯示卡是個人電腦以圖像處理器為核心的擴充卡，是連接個人主機板與顯示卡的重要元件。與英偉達自2006年起是合作夥伴，從英偉達採購多年來均佔總額67.9%，與AMD（美：AMD）亦有業務關係。英偉達與AMD，雄霸全球圖像處理器供應商主導地位。

栢能自有圖像顯示卡品牌有Zotac、Inno 3D、Manli，行銷逾70個國家及地區，亦生產主機板、電器周邊設備等。

2️⃣ 2024財年（12月年結），栢能營收100.81億元，升10%；純利2.62億元，由上年度的低基數飆升3.31倍。去年有新產品推出，助業績增長。

兩周前的盈喜指，2025財年上半年預計盈利2.50億元，按年大增29%，而較去年下半年（0.68億元）高出268%。業績大進，是因為期內推出新產品RTX 50系列圖像卡，需求強勁。去年下半年，栢能安排同時在新加坡上市，動用現金2,140萬元，今年下半年，相關開支大減，有助業績提升。

✏️ 全年料多賺72% PE 6.5倍

2025財年下半年盈利即使只及上半年的8成，全年預測賺4.5億元（EPS 1.16元），增幅72%，預測PE僅6.4倍，PB 0.93倍。過去7年，平均PE 9.7倍、PB 0.87倍。

3️⃣ 去年底，栢能手上淨現金15.1億元，相等於公司市值的52%。將公司市值減手上現金，將盈利預測減估計的利息收入，計算核心業務PE，低至4.8倍，更見吸引。

4️⃣ 2024財年每股派息0.35元，今年預測派0.45元，股息率6.0厘。