【英倫非農攻略】鮑威爾「預早劇透」非農優於預期？預期跌至11萬或落空？失業率升至4.2%則存機會？

美國7月非農就業數據將在(8月1日，週五)晚北京時間2030公告，預期職位人數回軟至11萬間，前值14.7萬，失業率則從4.1%升至4.2%，而平均工資或微揚。由於特朗普貿易談判在7月陸續成功，同時多國己經承諾對美增加投資，預算案亦在國會獲得通過，加上美股續創新高，而7月初請失業金人數亦未見大幅上揚，種種訊號亦在告訴市場就業回升機會更高，終值能否優於前值尚有待確認，但優於預期的機會不低，操作上必須要提防非農走強，造成市場減息預期落差，進一步支持美元，打擊金價。當中，在剛剛7月30日美聯儲決議中，鮑威爾亦指出未見到美國就業市場存在重大問題，這是否劇透非農不應預期走軟，就有得數據公告！
 
留心，非農並不是科學化的數據，過去一年的預期超過80%負面預期落空，特別是在每月較早時間如1-3日公告的數值，出現預期落差機會更大，所以，不可以因為市場預期而盲目看好金價。按市場預期，若非農偏軟至11萬下方，則有機會是季度至半年度新低，對炒作減息有一定支持作用；但面對以下的種種線索，操作者更要提防落差情況，及非農以外的突發消息。由於金價在過去一段時間亦穩守在3300至3200上方，市場誤解金價在這區低多風險不高，但若避險情緒續降溫，同時高息環境維持更長時間，而主要非美各面對重大回軟壓力下，美元及美債息進一步回軟的可能性，造成金價失守過去一季的重要支持的機會，不可以忽視。
 
8月1日美國非農數據要點：
 
l   數據預期就業市場或呈疲軟，理論上利好金價
l   從近期事實，終值存在落差機會
l   提防落差情況，需要結合價格表現作確認，勿盲目受數字及市場情緒影響。
l   金價不能盲目炒底，入市需要訊號確認
l   特朗普有可能預早公告數字，行情有機會預早出現
l   同時關注避險情緒、非美貨幣表現及貿易談判發展
 

 
新公告終值若低於11萬，即是一季最低值，能夠提供一定的減息炒作空間；若意外的在15萬上方，則為金價帶來壓力
 
非農結果存在預早公告機會 ！
 
按特朗普上一任政府的記錄，曾發生多次預早在其社交媒體中公告結果的情況，行情早在財曆公告前己經開始，而公告時反而出現獲利回吐的行情。操作上，要有所警惕。
 
 
非農對市況的影響力不一定如預期般強大
 
操作上需要關注非農只是民調數據，所以出現終值落差的機會超過一半。所以，預期值只可以作為公告前的參考，不適合作為公告期間的入市考量。此外，非農只是代表過去的經濟狀況，新公告的政府政策或更影響未來市況，還有突發風險造成的資金情緒亦有機會影響力更大。所以，布非農公告後，不能掉以輕心，需要留心突發的市場焦點，特別是特朗普的公開講話，對避險情緒、美元及美債息的影響，從而評估金價走向。
 
三種入市策略
 
非農結果必須要有代表性，才會有較大的行情，即差於預期，或好於週期前值，公告值必須反映就業市場的狀況，按目前的盤面，三種有可能發生的非農的解讀如下：
 
1.   就業市場疲軟（非農走差）存在機會：就業人口在11萬（預期）下方，失業率在4.2%(前值)或上方，勞動參與率在62.3%或下方；這情況下支持金價。
 
2.   就業市場吃緊（非農走強）存在機會，但較低：就業人口在14.7萬（前值值）上方，失業率在4.1%下方(前值)，勞動參與率在62.3%或上方；這情景下金價料受壓。
 
3.   就業市場維持現狀（非農好壞參半）機會較大：就業人口介11萬至15萬間，失業率4.1%與4.2%間；這情景下，料金價以區間震盪為主。
 
 
提防8月1 日資金落差特殊情況
 
8月1日作為一個月的開首，數據觸發較大的市況波動機會不低。首先，市場有綜合性、複雜性、不可預知性及對弈性的特質。面對特朗普執政，要有心理準備行情較大機會不是發展在數據上，而是其突發的這行裡，面對新一週美國重要數據焦點不足，目前又面對8月1日關稅關期，而加拿大、印度及巴西有機會面對重大幅度關稅下，不可以忽視資金的爆炸力，亦不可以忽視因為對弈而發展落差盤局的機會。
 
l   數據與金價正常關聯下的操作思路：通常情況下，投資者對數據落差有基本的操作認知。如果非農數據表現強勁走好，按照一般規律，對金價會產生打壓作用；反之，若數據表現差走弱，理論上對金價有一定的支撐作用，這是市場常見的反應邏輯。
 
l   數據與金價走勢出現落差的特殊情況：實際市場中，資金的力量及市場情緒可以左右理論上的結果，所以存在數據與金價走勢理論上不一致的情況。按過去的實質市況，亦有出現非農數據走差，按照常理金價應該上漲，但實際上金價卻可能在短暫上升後出現回落；同時，亦有出現：非農數據走好，金價本應受壓下跌，然而金價卻依出現上揚。這是因為在當時市場環境中出現了一些關鍵因素，影響了市場情緒，或有主力資力進場，打破了數據與金價之間的常規關聯。
 
l   特殊市場情緒對金價的影響：當非農數據極差，理論上是利好金價，但若數據引發市場恐慌時，會出現資金回王的情況。大量倉位賣出資產，轉向持有現金，金價亦會受壓。不少股市大跌時，亦有出現這狀況。
 
l   地緣政治風險對金價的影響：另一種情況，非農數據走強，理論上金價會受壓下跌。但要是此時發生特殊的地緣政治風險，如特殊軍事行動或關稅風險大幅升級造成去美元壓力，市場避險情緒會迅速升溫。這種避險需求會使金價在原本回落的情況下，重新獲得支撐並上漲，再次體現了數據與金價實際走勢可能出現的落差。當然，非農走軟，但避險情緒同時有幅降溫，亦會造成落差。
 
英倫研究部提示大家，面對特朗普的盤局，明顯的重大預期要有所提防，而且不可以低估盤局的複雜性；當然，波幅放大及波動增加，亦是為操作者帶來好處，只要熟知新遊戲規則，日日亦是好日子，誰做美國總統亦有食飯行情。