中集安瑞科 炒氫能概念

《Follow Up 》中國華融 (HK:2799)，前名中國華融，4大不良資產管理公司之一，現價1.24元，今年以來大升91%，公司市值995億元，今年預測PB高達1.95倍。

4大不良管理公司的另一成員中國信達 (HK:1359)今年以來只升14%，公司市值553億元，今年預測PB僅0.30倍，只＝中信金融的15%，超平。

6月26日，《Follow Up 》於1.28元薦買中國信達，現價1.45元，較薦前升13%（同期恒指升2% ）。目標重溫：2.01元，39%水位在後頭。太早落車，下家肥過你。

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2月28日於5.5元薦買招商局成員、央企中集集團 (HK:2039)，設目標7.0元，昨（21日）收7.25元，達標，連同已收股息0.191元，較薦前升35% ，勁贏恒指（同期只升5% ），斬邊留邊。今日薦買中集旗下的中集安瑞科（3899，市值135億元）。

中集安瑞科 (HK:3899)今年以來跌5%，同期中集升34%，恒指升25%。中集安瑞科追落後，炒氫能概念。

1️⃣ 中集安瑞科從事用於清潔能源、化工環境及液態食品行業的各類型運輸、儲存及加工裝備的產銷等。2024財年（12月年結），營收247.56億元人幣，升4.8%；純利 10.95億元人幣，跌1.7%。業績不前，原因包括產品保用費撥備大增、員工薪酬上升、研發成本上升等。去年分部業務中，清潔能源最勁，營收171.18億元人幣，增達15.3%。

✏️ 估值較往時折讓3成

2️⃣ 彭博綜合券商預測，中集安瑞科2025財年盈利13.01億元人（EPS 0.65元人幣），增長19%，預測PE 9.4倍，較7年平均13.2倍折讓29%；預測PB 1.01倍，較7年平均1.48倍折讓32%。

3️⃣ 清潔能源業務中，去年氫能新簽訂單8.5億元人幣。集團上月與歐洲的海德氫能簽署氫能製儲全球戰略合作協議，雙方將圍繞氫氣製儲、運、加、用全鏈條，中集安瑞科的氫能全產品布局，展開進一步深度合作，共同為全球客戶提供安全可靠、高效率的氫能製儲一體化方案和工程服務。

中集安瑞科與海德氫能合作的製氫產品「BOP 分離系統」亦完成交付，並將在海德氫能的歐洲製氫項目中投入使用。

4️⃣ 去年底，中集安瑞科手上淨現金51.2億元人幣，財政穩健。

✏️ 股息率5.2厘

5️⃣ 中集安瑞科去年每股派年息0.30港元，今年預測派0.35港元，股息率5.2厘。

6️⃣ 今年1月，母企中集以每股6.795元增持中集安瑞科1,961萬股，持股量增至70.04%。現價仍低於當時母企增持價。

??? 中集安瑞科可炒氫能概念，現價6.68元，PE有望重見7年平均的13.2倍，目標9.4元，潛在升幅41%。大和證券4月睇11.5元（高過現價72%），中金4月睇9元（高過現價35%）。

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