股價腰斬  比亞迪電子值博率高

《Follow Up 》6月12日於9.94元薦買網龍 (HK:0777)，昨（9日）最高11.62元，較薦前升17%，收11.1元，較薦前升12% （同期恒指跌2%）。目標重溫：13.3元，尚有20%水位在後頭。

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手機設備股，市場常將比亞迪電子 (HK:0285)（285，市值726億元）、舜宇光學（2382，市值 778億元）、瑞聲科技（2018 ，市值470億元）放在一起比較。三大手機設備股經過上半年股價變化後，三揀一，揀比亞迪電子。

比亞迪電子現價 32.15元，較2月高位61.55元大跌48%；舜宇同期只跌26%，瑞聲只跌27％。另外，比亞迪電子母企比亞迪股份（1211）亦只跌24%。

1️⃣ 2024財年（12月年結），比亞迪電子營收1,773億元人幣，大增36%；純利42.66億元人幣，只升6%。去年銷售及分銷開支18.9億元人幣，大增11.7億元人幣，以致影響盈利增長。

集團在手機設備以外的業務，隨着汽車行業電動化智能化，智能座艙、智能駕駛系統持續強勁增長，在Al服務器、AI數據中心、AI機械人等新領域快速布局，為集團業務發展帶來新的增長動能。2025財年盈利預測51.3億元人幣(EPS 2.28元人幣 ），增長20%。現價預測PE 12.9倍、PB 1.80倍；過去6年，平均PE 18.7倍、PB 2.21倍。

2️⃣ 比亞迪電子估值，較本港及內地同業吸引。以下是同業今年預測估值的比拼：

· 比亞迪電子：PE 12.9倍、PB 1.80倍；
· 高偉電子（1415）：PE 16.3倍、PB 4.53倍；
· 瑞聲：PE 17.9倍、PB 1.7倍；
. 丘鈦科技（1478）：PE 19.8倍、PB 1.96倍；
· 舜宇：PE 20.9倍、PB 2.57倍；

· 寧波均勝（滬：600699）：PE 15.7倍、PB 1.64倍；
· 工業富聯（滬：601138）：PE 17.7倍、PB 3.12倍；
· 德賽西威（深：002920）：PE 20.9倍、PB 4.80倍；
· 聞泰科技（滬：600745）：PE 21.3倍、PB 1.14倍；
· 歌爾股份（深：002241）：PE 23.0倍、PB 2.19倍。

✏️ 北水持貨增加

3️⃣ 北水昨持比亞迪電子2.15億股（9.52% ），3個月前為1.95億股（8.64％）。

??? 比亞迪電子最近數月大跌，PE由25倍大降至13倍以下，值博率高，現價32.15元，目標43元，潛在升幅34%。招銀國際7月睇43.22元（睇升34% ），麥格理6月睇53.2元（睇升65% ）。

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