關於Aave V4 你需要知道的

作者:Matt,Castle Labs研究員;翻譯:金色財經xiaozou

在ETHCC大會上,aave創始人Stani宣布即將推出DeFi最大借貸協議的新版本Aave V4。

本文將重點解析Aave V4的新功能實現方案,以及這些改進可能會如何重塑協議生態,特別是關於新利率參數和GHO升級的變革。

1、Aave V4的創新之處

Aave近期首次突破250億美元總鎖倉量(TVL),成為首個達成這一里程碑的協議。 開發團隊正積極推進新功能開發,通過動態風險調控推動協議持續增長。 以下是去年公布的即將落地的重要升級:

統一流動性層:通過模塊化設計消除流動性遷移限制,新增跨鏈借貸等創新功能。

模糊控制利率:採用根據市場狀況自動調節利率曲線和拐點的新機製,取代治理投票模式。

流動性溢價:借款成本將與各代幣流動性深度掛鉤。 ETH等基準資產保持零溢價,而WBTC和wstETH等資產將根據流動性狀況收取差異化溢價。

Aave V4借貸模塊:正在探索通過智能賬戶實現創新功能,例如可鎖定流動性、禁用抵押品使用的Aave金庫。

動態風險配置:抵押率將根據頭寸創建時的市場狀況鎖定,後續市場波動不會影響已建立的頭寸,為用戶提供更高穩定性。

自動化資產下架

自動化資金庫管理

清算引擎V4:Aave清算機製迎來重大升級,包括可變清算係數與獎勵金機制,以及批量清算功能。

深度GHO整合:GHO將更深度融入Aave V4生態系統,新增軟清算機制、以GHO支付穩定幣利息、緊急贖回機制等創新功能。

其他改進還有Gas費優化,以及逐步淘汰代幣化頭寸和固定利率等舊功能。 接下來我們將重點解析兩大核心變革:統一流動性層與GHO升級方案。

2、統一流動性層

統一流動性層引入了一種全新的、與鍊無關的、獨立且抽象的流動性供應基礎設施。 該模塊化系統的重大改進在於能夠直接接入新借貸模塊並淘汰舊模塊,無需進行流動性遷移。

這種架構支持在不改變整體系統或清算模塊的前提下,靈活添加或增強借貸功能(如隔離池、RWA模塊和CDP)。 同時有效解決了協議早期版本存在的流動性碎片化問題。

該流動性層同時支持外部存入資產和協議原生鑄造資產,顯著提升了與GHO及其他Aave原生抵押資產的整合度。

其中最具影響力的當屬跨鏈借貸模塊,用戶可實現在一條鏈上存入資產,在另一條鏈上進行借貸。 這不僅極大增強了平台跨鏈流動性能力,更為市場增長開闢了新機遇。

3、GHO升級

作為Aave超額抵押穩定幣,GHO當前市值已突破2.2億美元,自2025年初以來漲幅達53%。

除原生鑄造效率優化等細節改進外,最引人注目的是引入軟清算機製。 該設計借鑑了crvUSD(Curve USD)的創新模型,通過借貸-清算自動做市商(LLAMM)來優化清算流程。

清算操作將在可定製區間內執行:市場下行時引導資產轉換為GHO,市場回升時支持抵押品回購。 相比crvUSD,Aave V4具備三大優勢:用戶可從資產籃中自主選擇清算頭寸的抵押品類型;可在Aave全平台資產範圍內(包括非初始存入資產)選擇回購標的;GHO持有者可自動獲得利息收益。

另一重要變革是穩定幣市場用戶可選擇以GHO形式收取利息,通過將利息直接代幣化轉換有望擴大GHO供應規模。

Aave V4還新增緊急贖回機制應對GHO長期嚴重脫錨風險:觸發時將利用LLAMM新架構,逐步贖回健康係數最低頭寸的抵押品轉換為GHO,並自動償還對應債務。

4、結語

對於Aave這種兼具體量與重要性的協議而言,風險最小化至關重要--尤其是在推出跨鏈借貸等重大功能時。

通過自動化資產下架和利率模型調整等流程,能夠有效降低對DAO緩慢決策流程的依賴,特別是在應對市場驅動型變化時。

Aave對其穩定幣GHO的增長保持信心,該代幣現已獲得重大改進並與協議實現深度整合。

在可預見的未來,Aave仍將是DeFi領域的基石。 整個生態系統的成功很大程度上取決於其持續的領先地位,因為尚無其他項目能在保持同等安全性的同時積累如此規模的TVL。