解析2檔中國在美上市AI概念股：其中一隻AI已經融入各大業務板塊

上周四，特朗普確認美中雙方將互相解除限制，落實早前在日內瓦和倫敦達成的協議內容。美國商務部長霍華德·盧特尼克表示，目前正在與十個主要貿易夥伴商討協議細節。

對美國投資者而言，這意味著可同時押注中美兩國的AI競爭。以下幾隻在美上市的中國企業預託證券（ADR），正是投資中國人工智能發展的最佳選擇。

一、騰訊控股

馬斯克正致力將X打造成「全能應用程式」，但微信早已在中國實現這一目標。騰訊把社交網絡和移動支付結合起來，成功在雲計算、遊戲和網絡廣告等領域開拓AI的商業化道路。

從未上市公司字節跳動最近推出的多模態AI模型Bagel可以看出，中國在AI領域不僅與西方各顯神通，國內競爭也十分熾熱。騰訊自主開發的混元人工智能模型已納入元寶平台，並廣泛運用於旗下雲端服務、文檔處理、遊戲開發、廣告投放和視像會議等業務，這與微軟把ChatGPT融入Copilot的做法如出一轍。

三月的財報指出，混元T1在成本效益方面勝過DeepSeek R1，但在大規模多任務語言理解（MMLU）測試中仍稍遜於ChatGPT的o1版本。不過，想到DeepSeek當初曾令西方人工智能市場為之震驚，混元日後相信也會帶來不少驚喜。

騰訊很可能成為業界首個實現人工智能資產生成標準化的大企業，為遊戲開發開創一個更具成本效益的新紀元。2025年首季，騰訊遊戲部門收入高達82億美元，佔公司總收入三分之一。

相較之下，中國遊戲業第二大巨頭網易（NASDAQ:NTES）同期總營收僅有40億美元。

騰訊2025年首季總收入達251億美元，按年增長13%。值得注意的是，營業利潤率由36.8%提升至38.5%。隨著人工智能進一步降低營運成本，核心業務有望創造更可觀的利潤。

今年迄今，騰訊的美股ADR——TCEHY股價已升21%，目前報64.46美元。分析預測，TCEHY（OTC:TCEHY）的平均目標價為80.81美元，最低估值50.57美元，最高可見94.06美元。現時44位分析師中，大部分都給予買入評級，只有一位建議沽售。

二、奇富科技

金融科技公司奇富科技（NASDAQ:QFIN）雖在西方知名度不高，但業務發展蒸蒸日上。公司善用人工智能技術，為信貸評估和風險管理提供精準的數據分析。

信貸已成為現代社會不可或缺的一環，不分國界。資金預支能讓個人和政府擴大營運規模，這正是善用時間這項珍貴資源的體現。奇富科技專注於信貸服務，業務涵蓋從放貸到貸後管理的全過程，以收取服務費為主要收入來源。

2025年首季，公司獲批信貸額度的用戶增至5,840萬名，合作金融機構多達163家，同比增長11.6%。季度內完成的貸款總額約124.1億美元，較上年同期上升15.8%。

公司的業務優勢在於「雙輪驅動」——處理的信貸業務愈多，人工智能系統就愈智慧，自然吸引更多客戶使用。從淨利潤同比增長60%的表現看來，這種輕資產運營模式相當成功。

QFIN股價今年以來上升11%，現價43.22美元。分析師給予的平均目標價是55.86美元，最保守預測的50.18美元也比現價高出不少，最樂觀預期更達到60.82美元。

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声明：无论作者Timothy Fries还是The Tokenist都不提供财务建议。本文最初发表在The Tokenist。