好孩子PB僅0.26倍

《Follow Up 》4月22日於5.53元薦買洛陽鉬業 (HK:3993)，設目標7.6元，本周一（30日）收7.98元，較薦前大升44% （同期恒指只升13%）。已達標，斬邊留邊。

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好孩子國際 (HK:1086)（1086，市值17.5億元）2010年上市，IPO價4.90元，現價1.05元，潛水近8成；今年預測盈利3.92億元，則較上市年1.78億元高出1.2倍，便宜之選。

1️⃣ 好孩子產銷嬰兒推車、兒童汽安全座、嬰兒床、自行車、兒童耐用品等。集團除了在中國擁有領先的製造產能外，亦是為數不多在北美擁有有製造產能的公司。

CYBEX是頭號品牌，去年銷售44.7億元（港幣 · 下同），佔總營收51%，按年增21%，從十年前加入好孩子集團時一個德國安全座椅品牌，發展成為逾110個國家和地區的高端兒童耐用品品牌，屢獲殊榮。

2️⃣ 2024財年（12月年結），好孩子營收87.65億元，增長10%；純利3.56億元（EPS 0.213元），大升75%。

✏️ PE 4.5倍

今年Q1，CYBEX品牌產品續有良好成績，銷售11.45億元，按年上升18%。集團營收20.35億元，按年增長7.5%。全年盈利預測3.92億元（EPS 0.235元），增長10%。現價預測PE 4.5倍；過去7年，平均PE 16倍；今年預測PB 僅0.26倍，低於過去7年平均的0.40倍。

3️⃣ 與兒童用品、完童食品、兒童玩具、兒童教育相關的企業，好兒童估值特別吸引。以下是預測估值比拼：

· 好兒童：PE 4.5倍、PB 0.26倍；

· 德林（1126）：9.0倍、PB 1.67倍；

· 浙江森馬（深：002563）：PE 11.3倍、PB 1.16倍；

· 偉易達（303）：PE 12.2倍、PB 2.96倍；

· Tomy（日：7867）：PE 17.1倍、PB 2.51倍；

· Hasbro（美：HAS）：PE 17.2倍、PB 6.52倍；

· Vonex（日：7906）：PE 22.8倍、PB 3.31倍；

· 穩健用品（深：300888）：PE 23.1倍、PB 2.02倍；

· 布魯可（325）：PE 31.9倍、PB 86倍；

· 米格國際（1247）：負PE、PB 2.26倍。

✏️ 7.6厘息

4️⃣ 2024財年，好兒童派末期息7仙，是6年來首次派息，2025財年預測派8仙，股息率7.6厘。