美股開市前：PPI弱於預期 ASML大跌8% 多隻晶片股跟跌 高盛、大摩微幅波動
過去十年，香港恒生指數每年波幅最高10500點，最低 5400點（以00為尾數，4捨5入，下同），平均7900點。以下為十年恒指波幅統計數字：
· 2024年：高低 23200 / 14800，波幅 8400點；
· 2023年：高低 22700 / 16000，波幅 6700點；
· 2022年：高低 25100 / 14600，波幅10500點；
· 2021年：高低 31200 / 22700，波幅 8500點；
· 2020年：高低 29200 / 21100，波幅 8100點；，
· 2019年：高低 30300 / 24900，波幅 5400點；
· 2018年：高低 33500 / 24500，波幅 9000點；
· 2017年：高低 30200 / 21900，波幅 8300點；
· 2016年：高低 24400 / 18300，波幅 6100點；
· 2015年：高低 28600 / 20400，波幅 8200點。
今年以來，恒指高低 24900 / 18700，波幅6200點。若以過去十年平均7900點為據，推算今年底前高位為26600，較現時23900高出2700點，潛在升幅11%。
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寶勝國際 (HK:3813)（3813，市值26.6億元）2008年中上市，IPO價3.05元，2027年12月潛水至1元，2018年初最終控股股東台灣寶成工業（台：9904），提私有化，每股2.03元，未有成功。寳勝現價0.50元，大潛水84 ％，較當年私有化作價低75％。買寶勝，憧憬再提私有化。
寶成在7年前的私有化計劃中，願付109億元，但未成事，若然現時再提建議，估計只需58億元，可省51億元，划算划算。
1️⃣ 寳勝由「鞋王」裕元集團（551）擁有62.6%，主要在國內經營體育用品零售，及代理品牌體育用品；裕元則主要生產運動鞋，51.36%權益由台資寶成擁有。
2️⃣寶勝在2022財年（12月年結）新冠疫情期間業績跌至谷底，當年盈利僅得0.89億元人幣。2024財年，營收184.54億元人幣，按年跌8%；純利4.91億元人幣（EPS 9.5分人幣），微升0.2%。
✏️ PE僅4.9倍
彭博綜合券商預測，寶勝2025盈利4.97億元人幣（EPS 9.3分人幣），微升1%，預測PE 僅4.9倍，較7年平均13.8倍折讓64%。
今年預測PB僅0.27倍，較7年平均0.76倍折讓64％。
3️⃣ 寶勝估值低於同業。以下是同類股預測估值比拼：
· 寶勝：PE 4.9倍、PB 0.27倍；
· 佐丹奴（709）：PE 9.7倍、PB 1.04倍；
· Aoyama（日：8219）：PE 12.0倍、PB 0.60倍；
· V.F.Corp（美：VFC）：PE 13.8倍、PB 2.54倍；
· Lululemon（美：LULU）：PE 16.2倍、PB 5.44倍；
· PAL Group（日：2726）：PE 18.4倍、PB 3.75倍；
· Under Armour（美：UAA）：PE 20.2倍、PB 1.49倍；
· adidas（德：ADS）：PE 25.9倍、PB 5.53倍；
· Nike（美：NKE）：PE 28.2倍、PB 6.82倍；
· 迅銷（6288）：PE 35.1倍、PB 6.39倍。
✏️ 市銷率0.13倍 低得驚人
4️⃣ 「市銷率」是公司市值除以全年銷售額（營收），越低越好，代表股份越具爆炸力。寶勝市銷率0.13倍（市值26.6億元除以營收184.54億元人幣），低得驚人；估丹奴的市銷率是0.57倍，李寧（2331）是1.28倍，安踏（2020）是3.39倍。
✏️ 淨現金大過公司市值
5️⃣去年底，寶勝手上淨現金26.6億元人幣，相等於公司市值的1.09倍。
6️⃣ 寶勝6年前獲最終控股公司寶成提出以PE 21倍、PB 1.52倍私有化。現時寶勝估值遠低於當年私有化作價條件，現時PB只及當年私有化PB 18%，是再提私有化誘因。
??? 寶勝現價0.50元，目標0.82元，潛在升幅64%；達標計，PE不過8.0倍、PB仍僅0.44倍。Jefferies（5月）睇1.0元，高盛（5月）睇0.8元。私有化若成真，估計每股可得1.1元，股價潛在升幅120%。
#何車評股 #寶勝國際 #寶成工業 #裕元集團
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