智通港股早知道 | 國家醫保局印發《手術與治療輔助操作類醫療服務價格項目立項指南》 2026年全國用電負荷三創冬季新高
石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)上周末同意將7月石油產量提高，增幅與5月和6月相同，讓原本擔憂增幅可能擴大的投資者鬆一口氣。
5月31日OPEC+ 決議7月每日增產41.1萬桶，此為連續3個月以相同幅度增產，目的是從美國頁岩油商與其他對手手中搶回市佔率，並懲罰超額生產成員國。
會後聲明表示，OPEC+以穩定的全球經濟前景，和目前偏低石油庫存反映的健康市場基本面，作為7月增產的理由。 根據路透計算，該組織8個產油國在7月增產，令4至7月的增產幅度合共為每日137萬桶，相當於組織最近減產每日220萬桶的62%。雖然增產，但部分國家被要求降低增幅，以彌補過去幾個月的超產。
高盛預測，OPEC+ 8月將再次增產、每日增產幅度維持不變，但這可能是最後一次。摩根士丹利則預期，OPEC+ 將在8月、9月與10月持續增產。
在全球原油因關稅戰衝擊而需求持續下調的背景下，產油國組織OPEC+ 卻反其道而行，連續宣布增產決議。揭露沙烏地阿拉伯的真實戰略目標，以及美國總統特朗普 [中東之行] 背後的政治考量。
特朗普政府4月2日實施的對等關稅措施，雖然4月9日有90天緩衝期調整，但全球不確定性氛圍仍持續籠罩市場。國際能源總署和OPEC自身月報均持續下調今年原油需求預測。
產油國組織對外表示，增產是為制裁像哈薩克這些國家不遵守協議。然而，明眼人都可以看出，目標其實對準美國頁岩油。
在各種生產原油的成本當中，最高的還是美國的頁岩油。因為鑽探、裂解的技術，困難度及投資的成本比較高，成本差異形成關鍵因素。美國頁岩油每桶成本在30-70美元之間，加上運輸等相關成本後，只要油價低於50美元，那美國的頁岩油商倒閉。
特朗普對控制通膨的政治需求，與沙國的低油價策略形成契合。所以原油商或石油生產商能否賺錢還是次要，如果能夠控制通膨，油價下跌對於特朗普而言有正面幫助。
近日紐約原油重回60美元一桶上方，然而，較強阻力在65美元水平，假如OPEC+ 再持續增產，油價將反覆下行至40美元水平才止步。
(撰文 : 大灣區家族辦公室協會 李慧芬教授)(本人並沒持有以上股票)