- 消費現狀相對樂觀，但未來預期嚴重下滑。
- 同樣的，儘管當前勞動力市場的狀況仍然穩健，但預計會逐漸減弱。
周二，美股上升，債券收益率略有下降，市場期待特朗普政府即將達成貿易協定。同時，如果聯儲局（Fed）發現勞動力市場有疲軟跡象，可能會下調聯邦基金利率。美國商務部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）表示，美國政府已敲定了首個貿易協定，但尚未完全完成所有細節，並拒絕透露涉及的國家名稱？
四月的消費者信心指數（CCI）調查顯示，儘管當前勞動力市場的狀況仍然穩健，但預計會逐漸減弱。三月份的職位空缺及勞動力流動率（JOLTS）報告證實了上個月勞動力市場依舊強勁。讓我們來看看昨天公佈的數據意味著什麼：
(1) 消費者信心
正如我們長期以來所觀察到的那樣，美國人開心時傾向於消費；而感到壓抑時也會購物——因為即使是最憂鬱的消費者只要還有工作，也會願意使用信用卡消費。購物能刺激大腦釋放多巴胺，讓人感覺更好。
根據會議委員會發佈的CCI數據，近幾個月消費者的樂觀情緒有所下降（見圖表）。該指數在四月降至接近五年來的最低點，下跌了8點至86.0，連續第五個月下滑，為自2008年以來最差的一段時間。這種下滑主要由CCI中的「未來預期」部分引起，「現狀評估」部分則相對樂觀！
消費者信心調查
目前對就業機會的看法仍然較為積極。認為「工作機會充足」的受訪者比例大約是認為「找工作難」的兩倍，分別為31.7%和16.6%（見圖表）。
工作機會調查
約有32.1%的人預計九月份的工作機會將會減少。相比之下，只有13.7%的人預計六個月後會有更多工作機會（見圖表）。不過，有54.2%的人認為情況將保持不變。考慮到經濟學界普遍彌漫的負面情緒，這已經是一個相對樂觀的情況了。
消費者信心調查：未來6個月的工作機會
總體來說，美股表現也還算穩定。一個關鍵原因是投資者相信聯儲局會在必要時降息。雖然我們並不完全贊同這一觀點，但如果政策制定者面對的「滯脹」風險中，「滯」比「脹」更受關注，那麼進一步降息確實有可能發生。
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