【英倫獨家】G7國家未來三個月（25年Q2）衰退研究分析報告！英鎊最壞？日圓看好？

近期，全球經濟衰退風險備受關注，G7國家未來一季的經濟走向引人矚目，這樣未來一季G7國家衰退風險如何？按英倫研究部最新分析，美國衰退風險約35%-40%，GDP增長放緩，但勞動力市場有韌性；英國風險約40%-50%，因通脹與能源成本上升，技術衰退可能性高，第二季GDP或負增長。亦即英鎊有機會面對進一步壓力。英國陷入技術衰退風險，主要源于通脹高企，7月預計達3.7%，能源成本攀升，侵蝕企業利潤與民眾消費力，嚴重拖累經濟增長。此外，日本衰退風險約20%，相對較低。其經濟增長穩定，2025年預計達1.6%，日圓避險屬性在全球經濟波動時能支撐經濟，且日本央行維持寬鬆貨幣政策，利於刺激經濟，不過出口需求放緩仍是隱憂 。英倫研究部最新報告內容精要如下：
 
 
G7國家未來三個月（25年Q2）衰退風險比較：
 
以下基於當前經濟趨勢與機構預測（如IMF、世界銀行、投資銀行），對G7國家未來三個月衰退風險進行比較：
 
美國：風險約35%-40%。GDP增長放緩（第二季預計1.5%-2%），但勞動市場韌性（失業率4.1%）減輕衝擊。關稅政策不確定性加劇風險。
英國：風險約40%-50%。技術性衰退可能性高（第二季GDP或負增長），通脹（7月預計3.7%）與能源成本上升為主因。
加拿大：風險約30%。依賴美國經濟，房地產疲軟和高債務負擔增加脆弱性，但能源出口提供緩衝。
法國：風險約25%。增長低於歐元區平均（2025年預計0.7%），財政支持與服務業復甦降低衰退壓力。
德國：風險約35%。製造業疲軟（PMI低於50）與能源危機影響，可能在第二季陷入衰退。
意大利：風險約30%。高債務（GDP占比150%）限制財政空間，增長僅0.2%-0.5%，易受外部衝擊。
日本：風險約20%。增長穩定（2025年預計1.6%），日圓避險屬性支撐經濟，但出口需求放緩是隱憂。







G7央行政策預期、貨幣升跌KPI與匯率走勢分析
 
預期G7國家央行政策預期及經濟走向，依然是主要影響貨幣升跌的主要因素。在央行政策預期方面，英倫研究部預期美國、英國、加拿大預計6月降息，歐元區7月降息，日本較大機會維持超寬鬆政策，期間則有機會再次暗示加息，視乎通脹表現。影響政策的主要因素，依然是貿易政策、通脹與經濟活動數據，美國關稅和能源價格是重要外部變數。
 
匯率走勢上，美元或因為6月降息預期走弱，7月穩定；英鎊或因6月降息預期承壓，7月經濟回暖反彈；加元隨美國經濟與油價波動，或先升後跌；歐元或6月疲軟，7月政策寬鬆提振；日元或因為6月利差擴大走弱，7月避險回升。這些預測基於通脹趨向目標、地緣政治風險不顯著升級、美國關稅影響可控等假設條件。





英倫研究部：不可盲目乐观或悲观
 
英倫研究部認為G7國家在未來一季步入衰退風險整體雖不高，但政治與經濟存在巨大不確定性。其中，英國衰退風險最高，在40%-50%，日本最低為20% ，美國與歐元區處於中等水準。扭轉經濟局勢的關鍵在於降息和能源價格穩定，然而美國、德國等地的政治不確定性又增加了變數。當中的預期，或構成貨幣匯率上的主要導向，值得關注。
 
政治風險方面，美國關稅政策走向以及各國選舉結果影響重大。經濟風險升級的主要威脅來自貿易戰和能源價格波動。匯率趨勢上，美元與英鎊或先跌後升，歐元與加元波動或有限，日元受避險情緒驅動而看好機會不低。
 
對於投資者而言，鑒於全球政治經濟博弈加劇，金融市場波動性將進一步增加，操作時務必做好風險管理，不可盲目樂觀或悲觀。由於政治焦點可能急速轉向，引發市場波動，操作上選擇短線條更為有利。