不只是美股，美國債券、信貸市場恐爆危機！

截至周二，標普500指數累計跌幅逼近19%，收報4982.77點。若再跌1.35%至4915.32點，便正式步入熊市。

周一開市美股雖見大幅反彈，但當特朗普政府對美國進口商品徵收巨額關稅的消息傳開後，指數仍收跌1.6%。

同時，美國已對中國進口商品徵收104%關稅。自特朗普上周三公布關稅政策以來，標普500指數成份股市值已蒸發5.8萬億美元，創該指數1950年代設立以來最大四日跌幅。近期跌勢更可能創下自新冠疫情以來第二快陷入熊市的紀錄。

標普500指數走勢圖與移動均線

關稅重挫金融市場，不止富人，美國普通人也受傷

特朗普政府官員稱，關稅引發的股災主要打擊富人。但事實並非如此，因有逾六成美國人都有股市投資。上周日我去理髮時，從店主到顧客，無不抱怨近期股市損失慘重。

就連今天替我檢查排水系統的工人，也不時查看手機行情，對早市升勢消散大感失望。

投資了美股的美國成年人佔比

美債市場危機重燃，收益率飆升

特朗普政府官員一直把近期債息和按揭利率下跌歸功於己。

諷刺的是，十年期美債收益率已從4月4日（解放日翌日）的3.87%低位攀升至今晚的4.36%！按揭利率本周更升至一個多月高位，完全扭轉早前向好走勢。

背後原因或在於固定收益投資者擔心中國等國家可能拋售美債。

美國市場收益率及利率

信貸市場壓力顯現

信貸市場亦開始現壓力。高收益企業債券綜合指數與十年期美債的息差快速擴大，同時標普500恐慌指數急升。

VIX恐慌指數日線圖

投資高收益企業債券和優先銀行貸款的ETF亦見暴跌。

股債市場的「守門人」皆在敲響警鐘，認為特朗普政府此舉無異於引火自焚。政府發動貿易戰造成的壓力或引爆資本市場危機。屆時，標普500指數勢必陷入熊市。

這是壞消息。好消息是，若真演變成危機，聯儲局或會迅速出手「救市」。然而，除非特朗普政府立即展開貿易談判，否則金融市場難望復甦。政府或需在談判期間暫緩執行關稅90天。

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編譯：劉川