特朗普一紙令下，量子股集體暴走
美国 1 月非农就业数据将在本周五晚北京时间 21:30 公布。预计新增职位人数减少，落在 17 万至 20 万之间；失业率预计会保持在 4.1% 不变，平均工资也可能和之前一样。因为特朗普执政以后，政府岗位和相关机构的岗位大幅减少，再加上之前拜登政府公布的数据可能有水分（很多时候是靠政府增加招聘来创造岗位数量），所以新政府上台后，就业数据反映真实情况，表现变差也不奇怪。
回顾过去一年拜登政府执政时的市场情况，如果这次非农数据和预期一样，可能会对金价和股指有利，推动市场炒作降息预期；但面对特朗普新政府，投资者就得小心数据和预期有落差的情况，还有非农数据公布之外的突发消息。另外，这次美国劳工部会同时公布重要数据的修订，这也有可能引发资金情绪波动。而且，金价在过去一段时间已经涨了很多，会不会有人趁机洗盘，这也不能忽视。
2 月 7 日美国非农数据要点
劳工部公布修订报告或成 “黑天鹅”
同一天公布的美国劳工统计局年度修订数据备受关注。因为新任劳工局局长是特朗普任命的，所以不排除修订结果会有较大变化。有消息称，2024 年 3 月就业水平可能会下调约 70 万，低于之前初步估计的 81.8 万；12 月就业人数预计再降 23.4 万，2024 年每月平均就业增长数将从 18.2 万降至 14.8 万。一直以来，市场都觉得拜登政府的就业数据有水分。这次修订是把 3 月就业人数和失业保险计划季度调查数据校准，还涵盖了企业诞生和死亡调整。这和美联储认为劳动力需求放缓但还能支撑经济的观点相符，可能会影响其货币政策走向。市场上有种说法，这份报告或许能反映出美国真实的就业市场并不强劲，而是在逐渐放缓。所以，别因为过去总说美国就业市场强势，就盲目觉得数据不会变差。
新公布的最终数据如果低于 18 万，也就是达到一季度最低值，就能给市场提供一定的炒作降息的空间；要是意外高于 24 万，那金价就会有压力。
非农结果有提前公布的可能！
从特朗普上一任政府的情况来看，多次出现提前在他的社交媒体公布结果的事。往往在官方财务报告公布前，行情就已经开始了，等正式公布的时候，反而出现获利回吐的情况。所以投资者操作的时候一定要小心。
非农对市场的影响力不一定像预期那么大
投资者要知道，非农只是民意调查数据，最终数据和预期有落差的可能性超过一半。所以，预期值只能在数据公布前参考参考，不能作为公布期间入场投资的依据。而且，非农只代表过去的经济状况，新公布的政府政策可能对未来市场影响更大，还有突发风险引发的资金情绪波动，影响力也可能更大。所以，非农数据公布后也不能掉以轻心，要留意突发的市场热点，特别是特朗普的公开讲话，因为这会影响避险情绪、美元和美债收益率，进而影响金价走势。
三种入市策略
非农结果得有代表性，才会引发大行情，也就是比预期差，或者比上一周期的前值好，公布值得能真实反映就业市场状况。就目前的市场盘面来看，非农可能出现以下三种情况及解读：
警惕资金落差盘局（不排除数据走软但金价受压制的特殊情况）
新公布非农数据当晚，市场出现大幅波动的可能性很大，甚至可能出现数据走软，但金价反而受压制的特殊情况。市场是很复杂的，有综合性、不可预知性和博弈性。现在金价已经涨了很多，而且市场普遍预期非农数据走软，所以不能忽视因为多空博弈而出现和预期不一样的行情。
英伦研究部提醒大家，面对特朗普执政下的市场局面，对于明显的重大预期要谨慎对待，不能低估市场的复杂性。当然，市场波动变大、波幅增加，对投资者也有好处，只要熟悉新的市场规则，每天都可能有赚钱的机会，不管谁当美国总统，都有投资机会。
回顾过去一年拜登政府执政时的市场情况，如果这次非农数据和预期一样，可能会对金价和股指有利，推动市场炒作降息预期；但面对特朗普新政府，投资者就得小心数据和预期有落差的情况，还有非农数据公布之外的突发消息。另外，这次美国劳工部会同时公布重要数据的修订，这也有可能引发资金情绪波动。而且，金价在过去一段时间已经涨了很多，会不会有人趁机洗盘，这也不能忽视。
2 月 7 日美国非农数据要点
- 关注数据对降息预期的影响以及市场情绪变化：数据表现会直接影响大家对美联储降息的预期，进而影响市场情绪和各类资产价格。
- 留意美国劳工局最新修订，可能触发新行情：劳工局的修订数据往往能带来意想不到的市场波动。
- 数据或显示就业市场疲软，理论上利好金价：就业市场变差通常会让资金流向黄金等避险资产。
- 特朗普有可能提前公布数据，行情可能提前出现：特朗普之前就有过提前在社交媒体公布数据的情况，所以这次也要警惕行情提前启动。
- 提防数据与预期的落差，结合价格表现判断，别被数据和市场情绪左右：不能只看数据表面，还要结合实际价格走势来判断市场真实情况。
劳工部公布修订报告或成 “黑天鹅”
同一天公布的美国劳工统计局年度修订数据备受关注。因为新任劳工局局长是特朗普任命的，所以不排除修订结果会有较大变化。有消息称，2024 年 3 月就业水平可能会下调约 70 万，低于之前初步估计的 81.8 万；12 月就业人数预计再降 23.4 万，2024 年每月平均就业增长数将从 18.2 万降至 14.8 万。一直以来，市场都觉得拜登政府的就业数据有水分。这次修订是把 3 月就业人数和失业保险计划季度调查数据校准，还涵盖了企业诞生和死亡调整。这和美联储认为劳动力需求放缓但还能支撑经济的观点相符，可能会影响其货币政策走向。市场上有种说法，这份报告或许能反映出美国真实的就业市场并不强劲，而是在逐渐放缓。所以，别因为过去总说美国就业市场强势，就盲目觉得数据不会变差。
新公布的最终数据如果低于 18 万，也就是达到一季度最低值，就能给市场提供一定的炒作降息的空间；要是意外高于 24 万，那金价就会有压力。
非农结果有提前公布的可能！
从特朗普上一任政府的情况来看，多次出现提前在他的社交媒体公布结果的事。往往在官方财务报告公布前，行情就已经开始了，等正式公布的时候，反而出现获利回吐的情况。所以投资者操作的时候一定要小心。
非农对市场的影响力不一定像预期那么大
投资者要知道，非农只是民意调查数据，最终数据和预期有落差的可能性超过一半。所以，预期值只能在数据公布前参考参考，不能作为公布期间入场投资的依据。而且，非农只代表过去的经济状况，新公布的政府政策可能对未来市场影响更大，还有突发风险引发的资金情绪波动，影响力也可能更大。所以，非农数据公布后也不能掉以轻心，要留意突发的市场热点，特别是特朗普的公开讲话，因为这会影响避险情绪、美元和美债收益率，进而影响金价走势。
三种入市策略
非农结果得有代表性，才会引发大行情，也就是比预期差，或者比上一周期的前值好，公布值得能真实反映就业市场状况。就目前的市场盘面来看，非农可能出现以下三种情况及解读：
- 就业市场疲软（非农数据差）的可能性存在：如果就业人口在 17 万（预期值）以下，失业率在 4.1%（前值）或更高，劳动参与率在 62.5% 或更低，这种情况对金价有利。
- 就业市场紧张（非农数据好）的可能性较低：要是就业人口在 25.6 万（前值）以上，失业率在 4.1% 以下，劳动参与率在 62.5% 或更高，那金价大概率会受到压制。
- 就业市场维持现状（非农数据好坏参半）的可能性较大：当就业人口在 17 万至 22 万之间，失业率在 4.1% - 4.2% 之间，预计金价会在一定区间内震荡。
警惕资金落差盘局（不排除数据走软但金价受压制的特殊情况）
新公布非农数据当晚，市场出现大幅波动的可能性很大，甚至可能出现数据走软，但金价反而受压制的特殊情况。市场是很复杂的，有综合性、不可预知性和博弈性。现在金价已经涨了很多，而且市场普遍预期非农数据走软，所以不能忽视因为多空博弈而出现和预期不一样的行情。
- 数据与金价格正常关联下的操作思路：正常情况下，投资者都知道数据和价格的基本关系。如果非农数据表现很好，按照常理，会打压金价；反之，如果数据表现差，理论上会支撑金价，这是市场常见的反应逻辑。
- 数据与金价格走势出现落差的特殊情况：但在实际市场中，资金和市场情绪能改变理论结果，所以存在数据和金价走势不一致的情况。过去就出现过非农数据差，按道理金价该涨，可实际上金价短暂上涨后就回落；也出现过非农数据好，金价本应下跌，结果却上涨的情况。这是因为当时市场环境中有一些关键因素影响了市场情绪，或者有大资金入场，打破了数据和金价之间的常规联系。
- 特殊市场情绪对金价格的影响：当非农数据极差，理论上对金价有利，可要是数据引发了市场恐慌，就会出现资金回流的情况。大量投资者卖出资产，持有现金，金价也会受到压制。股市大跌的时候，也经常出现这种情况。
- 地缘政治风险对金价格的影响：另一种情况是，非农数据好，理论上金价会下跌。但要是这时候发生特殊的地缘政治风险，比如军事冲突，市场避险情绪会迅速升温。这种避险需求会让金价在原本该回落的情况下，重新获得支撑并上涨，这再次说明了数据和金价实际走势可能出现落差。当然，如果非农数据走软，但避险情绪同时大幅降温，也会造成这种落差。
英伦研究部提醒大家，面对特朗普执政下的市场局面，对于明显的重大预期要谨慎对待，不能低估市场的复杂性。当然，市场波动变大、波幅增加，对投资者也有好处，只要熟悉新的市场规则，每天都可能有赚钱的机会，不管谁当美国总统，都有投资机会。