作者:Suvashree Ghosh, Ryan Weeks, Emily Nicolle,Bloomberg;編譯:五銖,金色財經
Telegram 創始人 Pavel Durov 被拘留的消息在加密風險投資領域引起了不小的反響,該領域一些最大的參與者已經投資了與該消息應用程序密切相關的數字代幣。
Pantera Capital Management、animoca Brands 和 Mirana Ventures 是十多家投資 Toncoin 的公司之一,telegram 使用其區塊鏈來處理即時支付等事務。 知情人士表示,最大的加密風險投資基金之一 Pantera 今年早些時候向 Toncoin 投資了超過 1 億美元。
這些資金被一種迷惑加密貨幣的想法所吸引:telegram 將變成類似於中國微信的數字資產「超級應用」,其 9 億用戶依賴 Toncoin 進行從支付到玩基於區塊鏈的遊戲等所有事情。 從 2 月到 7 月初,該代幣飆升了四倍,其區塊鏈 TON 上鎖定的資產短暫超過 10 億美元。
但杜羅夫因被指控在 Telegram 上打擊犯罪力度不夠而被拘留,這暴露了其風險。 杜羅夫周三被指控參與傳播兒童色情圖片以及在該應用上販毒等其他犯罪行為。 Telegram 在周日的一份聲明中表示,它遵守歐洲法律。
8 月 24 日杜羅夫在巴黎郊外被捕後,toncoin 暴跌約 20%,隨後收復了部分跌幅。 數據提供商 DefiLlama 稱,TON 鎖定的總價值已降至 5.73 億美元。
TON 網絡上鎖定的資產總價值大幅下降
「大多數投資者認為,該應用本身顯然會促進和推動 Toncoin 網絡的採用,或者至少是播下種子,」加密風險投資公司 1kx 的創始合伙人 Lasse Clausen 表示。 「現在我們遇到了黑天鵝事件,該公司本身及其創始人可能會對未來產生一些疑問。」
總鎖定價值 (TVL) 是區塊鏈用於其既定目的的指標,無論是遊戲還是去中心化金融應用。
向 Toncoin 投入資金的風險投資投資者(通常簽訂了至少一年內不出售的協議)現在正試圖評估法國針對 Durov 的舉動是否會導致用戶逃離 Telegram。 該應用在加密圈流行起來,很大程度上是因為監管方式過於鬆懈,這讓他陷入了法律麻煩。
Pantera 稱 Toncoin 是其史上最大的一筆投資,但並未透露具體金額。這家總部位於加州門洛帕克、管理著近 50 億美元的公司發言人沒有回復尋求評論的電子郵件和電話。 負責管理區塊鏈的 TON 基金會在一封電子郵件中表示,該基金會從未籌集過資金。 Animoca Brands 沒有就其投資發表評論,mirana Ventures 也沒有立即回應詢問。
一些 Toncoin 支持者看到了機會。 加密做市商DWF Labs聯合創始人 Eugene Ng 表示,在周末價格暴跌後在公開市場上花費了「數百萬美元」購買 Toncoin。
代幣交易、流動資金
風險投資公司和其他加密基金對 TON 等項目進行的場外投資被稱為「代幣交易」,因為投資者獲得的是代幣而不是傳統股權,而且這是加密貨幣領域獨有的。 為了實施這些交易,風險投資家通常會設立單獨的工具,稱為流動資金,旨在在較短的時間內持有資產。 由於許多代幣交易都是雙邊進行的,因此沒有可靠的估計來衡量其流行程度。對於風險投資公司及其投資者來說,代幣有幾個優勢,最明顯的是代幣往往涉及更快的退出。 一種常見的結構是代幣在 12 個月後開始解鎖,之後投資者可以逐漸出售它們。 Clausen說,代幣的波動也讓支持者能夠更及時地了解項目的進展情況。
「如果你是一個擁有股權的傳統風險投資者,成熟期大約需要 8 到 10 年,所以你真的有很多年的時間,公司只是在做他們的事情,」他說。
代幣交易也可能涉及大幅折扣。 知情人士表示,Pantera 當時以低於市場價格 40% 的價格買入Toncoin,由於條款是保密的,這位知情人士要求不具名。 以 5 月份宣布交易時 6.32 美元的平均價格計算,這筆投資仍將輕松盈利。
Toncoin 已扭轉今年的部分漲勢
這位知情人士表示,Pantera買入的TON鎖定期為一年,之後它可以在幾年內分批出售Ton。
代幣投資的另一面是資產極不穩定--當投資變壞時,它會立即顯現出來。 基金通常會定期按市價計價其持有的資產,這意味著大幅下跌會立即出現在給有限合夥人的報告中。
很少有例子比 2022 年 5 月 Do Kwon 的 TerraUSD 穩定幣項目的崩潰更能說明這種風險。 就在幾個月前,包括 Three Arrows Capital 和 Jump Crypto 在內的投資者購買了超過 10 億美元的 Luna,這是一種用於穩定 TerraUSD 的代幣。 當 TerraUSD 崩潰時, Luna�� 變得一文不值。 Three Arrows 不久後破產,引發了整個加密行業的一系列失敗。
