周五，美國勞工統計局公佈的7月非農就業人口數據令人失望。失業率從預期的4.1%上升至4.3%，就業人數從6月的206,000（修正後為179,000）下降至114,000。
加之此前公佈的7月實際平均周薪僅同比增長0.8%，而通脹持續超過收入增長，這再次發出了經濟衰退的信號。畢竟，可支配收入減少不僅會對企業的利潤造成負面影響，還會增加貸款違約率。
第一季度，消費者支出已經從預計的2%放緩至1.5%，而作為國內生產總值（GDP）主要支柱的消費支出，也從之前向下修正的1.3%降至0.9%。
最後，基於失業率變化的啟發式宏觀經濟指標——薩姆規則（Sahm Rule），在最新的就業數據中也已突破閾值，這個跡象歷來是經濟衰退的預兆。儘管聯儲局似乎已考慮到這一情景，並可能最早於9月下調利率，但投資者仍需謹慎對待自己的投資策略。
CFRA Research的數據顯示，自1990年以來，在最近四次經濟衰退期間，標準普爾500指數平均下跌了8.8%。不過，根據企業的商業模式和產品，這些公司的股價在經濟衰退期間往往仍然表現良好。
Costco
Costco (NASDAQ:COST) 是基於會員制的零售企業，非常適合抵禦經濟衰退。Costco不僅通過會員制隔絕了盜竊，而且還有望受益於可支配支出下降，因為在這種情況下，人們會優先考慮批量購買必需品，而Costco敲好很擅長批量提供必需品。
這種購物模式最終可以説明消費者抵消會員成本。同時，批量採購的性質、會員制度以及Costco的倉儲式佈局，有效遏制了入店盜竊，使得公司在減少損耗方面處於領先地位。
截至5月12日止的財報顯示，Costco持續增長，公司銷售額增長了5.4%，而電子商務部門增長了14.7%。同時，公司連續四個季度每股收益均超預期。儘管已顯現出消費疲軟的跡象，但Costco的淨利潤仍從上年同期的13億美元增至16.8億美元。
目前，Costco的股價為每股820.02美元，遠高於其52周平均股價687.92美元。年初至今，Costco股價已上漲26%，根據納斯達克匯總的分析師數據，其平均目標價為910.05美元。
根據InvestingPro，Costco目前在現金流、增長、盈利能力這三個基本面都非常出色。
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Microstrategy
有人認為，央行對貨幣的操縱是導致衰退周期的原因之一，因此他們總是在尋求應對措施，其中一種措施就是比特幣。
不同于黃金，比特幣具有最終稀缺性，同時也是數位化的。不過，儘管比特是數位化的，但比特幣透過去中心化區塊鏈網路安全的工作量證明演算法，仍與現實世界緊密相連。
Microstrategy(NASDAQ:MSTR)透過債務融資盡可能多地購買比特幣，來應對貨幣持續貶值和失控的美國政府支出。最近，Microstrategy在第二季度購買了12,222枚比特幣，價值8.05億美元的，其比特幣總持有量達到226,500枚。
根據當前的比特幣價格，這些比特幣儲備的價值約為147億美元。VanEck首席執行官Jan Van Eck 在上周四(1日)的「The Claman Countdown」節目中預測，比特幣在未來幾年內可以輕鬆達到35萬美元，到2050年甚至可能達到290萬美元。
截至目前，Microstrategy股價表現優於比特幣本身，升幅分別為113%和40%。而且市場在經濟不景氣時可能視比特幣為一種避險資產選擇，此外比特幣ETF的出現減輕了拋售壓力，加上市場愈發機構化，帶來了一種新的、重要的市場動態，這種動態的影響力不容小覷。
分析師預計，相比現在不到1500美元的價格，Microstrategy的股價有望升破2000美元。
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高露潔-棕欖
高露潔-棕欖(NYSE:CL)擁有超過20個品牌，涉及口腔護理、個人護理、寵物護理和家庭護理等必需品領域，是一家以抗衰退能力著稱的消費必需品公司。在經濟衰退期間，儘管預算結構會發生變化，但這類必需品仍能持續創造收入。
7月26日，公司公佈了2024年第二季度業績，淨銷售額增長了4.9%。高露潔-棕欖的淨利潤從上一年的5.02億美元增至7.31億美元。每股收益再次超出預期，驚喜幅度達到4.6%，年內高露潔-棕欖的股價已上漲25%。
目前，高露潔-棕欖股價為100.91美元，接近其52周高點101.42美元，並較其52周平均股價83.70美元高出20%。根據納斯達克數據，高露潔-棕欖股票的12個月預期平均目標價為106.39美元。保守預期為95美元，與當前價格相差不遠，而高露潔-棕欖的最高預期則達到每股115美元。
與Costco一樣，根據InvestingPro，高露潔-棕欖目前在現金流、增長、盈利能力這三個基本面表現積極。
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翻譯：劉川