以太坊現貨ETF上市表現

【首周交易量亮眼，但價格走勢平平】以太坊現貨ETF在獲得19b-4文件批准九週後，於7月23日開始交易，首日交易量突破11.1億美元，淨流入資金達1.0678億美元。首日交易量占比特幣現貨ETF首日交易量的23.86%，符合市場預期的20%至30%範圍。1.0678億美元的淨流入額超過了比特幣現貨ETF首日的7800萬美元。

然而，在ETF推出後，以太幣價格下跌了10%，主要原因是「買消息，賣事實」的獲利了結和灰度ETH信託的資金流出。

【交易量下降，淨流出持續】在上市後的第二至第四天，以太坊ETF的交易量迅速下降，並出現了淨流出。一週內，淨流出金額達3.4135億美元，日均交易量為10億美元。
以太坊現貨 ETF 每日淨流量

【長期影響值得期待】儘管以太坊ETF的推出並未對以太坊的價格走勢產生超出預期的積極影響，但彭博高級ETF分析師Eric Balchunas指出，在過去的12個月中，以太坊ETF是除比特幣ETF之外最成功的ETF發行之一。

Eric Balchunas 分享的 ETF 發行清單

目前，以太坊价格表现相对疲软，市场预期灰度以太坊信托（Grayscale ETHE）的资金流出可能还会持续几天。此外，特朗普在纳什维尔比特币大会上，承诺建立比特币战略储备后，比特币市场情绪高涨，加上以太坊上的其他 DeFi 代币和 Solana（SOL）提供了替代的以太坊敞口，都对以太坊的当前表现产生了影响。当前主要关注点可能是ETHE抛售结束后，以太坊价格是否会出现指数级反弹，还是会继续弱于比特币和Solana。

【有限的流通供應可能導致價格上漲】7月23日，流向長期持有者地址的以太坊數量達到了71.4萬枚的歷史新高。考慮到以太坊的市值僅為比特幣的29%，以及交易所儲備比例十分相似，約為14%，因此，預計以太坊ETF的流入對以太坊價格的影響將更大。更重要的是，28%的以太坊被質押，約6.7%的供應處於休眠狀態，大約11.4%被存入智能合約和跨鏈橋。這些分配減少了以太坊的可交易供應量，可能導致供應衝擊。
Cryptoquant數據顯示，有大量以太坊被轉移至長期持幣者的錢包

總體而言，以太坊ETF的推出以交易量來看取得了A級成績，為大型機構參與市場提供了通道，但在首周對以太坊價格影響方面表現平平，僅得C級。然而，長期來看，以太坊ETF預計將對整個以太坊生態系統產生正面影響。隨著灰階ETH信託（Grayscale ETHE）資金流出的耗盡，預計以太坊將出現類似比特幣1月份的反彈，但如上述描述，因存在許多其他替代以太坊的投資標的，以太坊的反彈動能仍不確定。