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美6月通脹數據存回軟基礎！
美國6月通脹CPI數據將於月7月11日北京時間晚上8時30分公告，市場預期綜合CPI年率從3.3%跌至3.1%，為連續三個月微降，月比則從0%微揚至0.2%，而核心CPI則持續三個月微軟，相信若綜合CPI及核心CPI同樣連續多月回軟，對減息炒作有支持，金價或借勢回穩。當然，通脹數據公告後，需要留意美聯儲官員的最新態度，若鷹轉鴿比例增加，或年內減息預期增加，亦對金價有支持作用。
鮑威爾引導市場炒數據
通脹數據是美聯儲貨幣政策中重要一環，若終值在政策目標2%上方，而就業數據維持強勢下，美聯儲即有需要維持高利率政策，直至通脹明確回軟至政策目標，美聯儲才有空間進行減息操作。這解釋到為甚麼通脹結果對美元、金價至股市有重大影響。
鮑威爾及耶倫剛出席年中國聽證講話，講話內容一如英倫早前分析，鷹鴿混集及模稜兩可，暫就業未見衰退風除，但通脹數據亦未見有足夠證據支持受控，並維持視乎數據作未來政策決定的說法。
事實上，第二季非農結果雖然反映近期美就業市場存在回軟壓力，但依然屬強勢；通脹數據過去一季慢速回軟，但未見短時間內能達至美聯儲政策水平。兩者亦在暗示美聯儲較難在近期作出政策上的重大改變。
然而，資金炒作亦不需要一定等到美聯儲有真實操作才出現，只要在新公告數據上有亮點，炒作的情緒就會升溫；當中，若新公告美通脹數據或就業回軟，自然是亦有機會帶來掘金機會。
6月高頻數據支持通脹微軟說法
英倫查對6月各項通脹構成的數據，能源微軟、木材及二手車微軟及工資及食物價格持平，加上6月股市較為呆滯。亦反映通脹存微軟的機會。關注美國媒體會否出現預先炒作的可能性。
6月美木材價格跌幅明顯
6月美氣油價格亦微軟
通脹微軟較大機會來自白宮干預，持續性有限！
留心，通脹個別月份回軟並不是代表可以持續回軟。美國白宮透過通脹法案打擊供應物價，同時以高美元手段減少輸入通脹，並試圖借美聯儲的高息手段，打擊資產泡沬，以延長金髮女孩行情。但基於，民主黨的刺激政策及白宮持續干預美股，以營造拜登經濟果效的手段，美國國內的實質通脹壓力不見放緩，現時通脹數據結果只可以說是政抓大放少後，的數據表現。料若目前政府及美聯儲的行政手段不改，料通脹只是長時間維持高位整理。
通脹數據操作焦點：
由於目前市場依然沉醉於減息炒作當中，加上地緣政治續呈緊張，與中國復甦信心續增加，亦支持金價。所以料若通脹數據微升，並打擊減息次數預期，亦只是觸發短週期的金價整理。
後市焦點：日央行干預行動及避險情緒變化
再次提示大家，不要一廂情願的認為美國通脹逐步降溫，或認為減息週期快來臨，而急不及待的衝動操作。美國總統大選年更期望金髮女孩的市況，亦即數據趨勢或不是單邊升或單邊跌，而是較多機會維持區間整理，這樣才可以有效控制市場風險同時爭取選票。
理論上，若通脹數據回軟，加上早前就業數據亦出現放緩，應支持金價。但影響金價的資金表現，除了美元及美聯儲政策，還有避險情緒及非美貨幣表現。目前市場正傳出中東局勢有放緩機會，停戰協議若隨後落實，相信避險情緒會受到打擊；此外，日圓面前38年新低壓力，打擊入口物價及日本經濟，但早前由於多個非美國家選舉，英國及法國政局的不明確，加上美數據還處強勢，不利央行干預。但若美數據最新表現回軟，而英國及法國亦避免了災難性的政治困境，現在日本央行則有隨時入市的機會。雖然，日方有機會要先等待7月13日至15日G7會議後才動手， 但市場總會給人意外。因為，在落差情緒下，對重大持份者的利益最大。
如果，日方干預市場是採用沽售美債，買日圓的手段，美債息或短時間大幅抽升，不利金價；反之，若日方是大量賣出美元，則對金價有利。由於日方持有大量美債，所以沽美債的操作更大機會發生，首輪的美債息抽升，料對金價有一輪打擊，後方則要看手段及效果的延續性，若干預後，未能改變市場對日圓的信心，日圓再次回軟的機會不低，同樣不利金價。
本文執筆於2024年07月10日
英倫成立於2012年，多年來獲40多項市場大獎，更得到美聯儲主席 格林斯潘認可，長期為中國黃金報及廣東股票廣播提供專業內容，全面支持香港及國家網絡安全守則，並提供零滑點保證。想了解更多英倫及新一手市场入市焦点，可以登入英伦APP及YI学堂，详情可向英伦的在线客服查询。
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