近日，COMEX黃金期貨突破上方2350一線壓力後，維持高位震盪。消息面上，7月3日美國公佈的6月新增ADP就業人數為15萬人，低於市場預期，而當周初請失業金人數則超出預期。這兩個資料表明，美國勞動力市場正在經歷降溫，增強了市場對美聯儲儘早開啟降息的積極預期，支撐金價走強。而金價後市能否更進一步，今晚的非農資料或是關鍵。
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// 金價突破2350美元/盎司 //
據Wind資料顯示，COMEX黃金在6月26日下探2300美元/盎司後快速回升，近3個交易日圍繞2325-2350美元/盎司橫盤整理，於7月3日上行突破2350美元/盎司阻力位，當日漲幅為1.37%。
7月4日，美國市場假期休市，黃金市場提前於北京時間7月5日淩晨2:30休市，COMEX黃金整體窄幅震盪，維持高位震盪。
截止收盤，COMEX黃金收于2365.3美元/盎司，微跌0.17%，上方面臨2380美元/盎司一線的壓制。
// 美國就業資料轉弱 //
消息面上，7月3日公佈的美國ADP就業報告顯示，6月份美國私營部門新增就業人數為15萬人，比5月減少7000人，已連續三個月下降，低於市場預期。
與此同時，隨後公佈的美國當周初請失業金人數則超出預期。資料顯示，上周首次申請失業救濟金的人數為23.8萬人，比前周增加約4000人。
市場人士認為，這兩個資料綜合表明，美國勞動力市場正在經歷降溫，這可能預示著經濟增長放緩的風險增加，增強了市場對美聯儲儘早開啟降息的積極預期，支撐金價走強。
於昨日（7月4日）淩晨發佈的美聯儲會議紀要顯示，與會者指出，通脹正朝著正確的方向發展，但其速度還不足以使他們降低利率。
官員們稱，核心個人消費支出價格指數的月度漲幅較小，表明通脹取得了明顯進展，並得到了5月CPI資料的支援，但在降息之前仍將觀察更多的經濟資料以獲取支撐。
根據芝加哥商品交易所的FedWatch資料，市場預計美聯儲在9月首次降息25個基點的概率為72.6%，在12月再度降息25個基點的概率為67.8%。
// 靜待非農數據指引 //
對於金價能否突破前期高點2380美元/盎司的壓制，今晚的非農資料或將是關鍵，屆時美聯儲將進一步瞭解勞動力市場狀況。
// 機構前瞻 //
繼ADP報告和每週申領失業金人數後，金融市場參與者預計週五可能將看到更多疲軟的就業資料。
摩根大通經濟學家Michael Hanson在一份報告中稱，摩根大通預計6月份非農就業人數將增加20萬人，低於5月份的27.2萬人，此外，摩根大通還預計失業率將穩定在4%。
道明證券的策略師們表示，他們預計就業資料將失去動能，6月非農就業人數將增加21.5萬人，失業率將降至3.9%，平均時薪的環比增幅將放緩至0.2%。
美國銀行美國經濟學家邁克爾·加彭認為，按照目前的資訊，週五的非農資料料將繼續顯示勞動力市場“冷卻但尚未凍結”。
法巴銀行分析師表示，市場對非農就業資料的反應可能是不對稱的。在上個月核心PCE通脹率微升0.1%、創去年11月以來最小漲幅之後，市場對非農就業資料不及預期的反應可能會大於對資料好於預期的反應。
如果通脹和就業雙雙走軟，將引發一場更大的辯論，即資料是在重新平衡還是開始惡化。弱于預期的非農就業資料——尤其是如果伴隨著失業率上升——可能會鞏固美聯儲在2024年降息兩次的市場定價，並迫使市場重新評估已經高企的終端利率。
與此同時，儘管資料出現上行意外將導致利率預期被拋售，但伴隨而來的利率趨陡將是有限的，因為近期通脹取得了良好進展，美聯儲仍將保持其寬鬆傾向。