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5月20日，中國中免 (HK:1880)（1880，H股市值63億元，A+H總市值1,480億元）最高77.8元；6月19日（昨日），最低52.75元，創歷史新低，收53.8元，單日仍跌1%，較1個月前大跌31%，大超賣。
中免2022年8月上市，IPO價158元，歷史高價280元，昨價潛水66%，較歷史高價低81%。今年以來，H股跌30%，A股只跌19%。
1️⃣ 中免最近大跌，未能摷出受什麼重大不利新聞影響，估計只是與個別基金投降有關。
近期，3個基金（Aggregate of Abrdn 、貝萊德、摩通）減持，1個基金（大摩）增持。3個沽家基金，最後仍共持有21.04%，而買家基金則持有11.29%。不排除沽家基金仍會減持，但中免交投熱閙，假設沽家共再沽一半（即1.22億股），亦只是中免4個交易日的成交量，市場可輕易消化，再無殺傷力。
2️⃣ 中免的母企中國旅遊集團，隸屬國務院國資委，公司從事旅遊零售業務，是業內龍頭，旗下免稅零售店覆蓋海南島各機場、中國其他機埸，以及亞太區其他國際樞紐機場。銷售的產品包括化妝品、時尚品及配飾、煙酒、食品等。
中免營業比重最大地方是海南島。中央大力發展海南島旅遊建設，年前放寬離島旅客每人每年免稅額度至10萬元人幣（原為3萬元人幣），免稅商品由38種增至45種。新政策對中免有利。
3️⃣ 2023財年（12月年結），中免營收675億元人幣，增24%；純利67.9億元人幣，升33%。2024財年，彭博綜合券商預測，中免盈利79.1億元人幣（EPS 3.82元人幣），增16%，預測PE 13倍、PB 1.78倍。
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4️⃣ 中免估值不算特低，但與同業比較，卻大有可取。以下是同業今年預測估值比拼：
．中免：12 / 2024財年，PE 13倍、PB 1.78倍；
．Avolta（瑞典：AVOL）：12 / 2024財年，PE 15.6倍、PB 1.97倍；
．Savers Value （美：SVV）：12 / 2024財年，PE 15.8倍、PB 4.03倍；
．Hotel Shilla （韓：008770）：12 / 2024財年，PE 24.5倍、PB 3.1倍；
．Trial（日：141A）：06 / 2024財年，PE 27倍、PB 2.84倍；
．Circut（美CRCT）：12 / 2024財年，PE 28倍、PB 2.61倍；
．Sanrio（日：8136）：03 /2025財年，PE 28.3倍、PB 8.31倍；
．巨星傳奇（6683）：12 /2024財年，PE 81.4倍、PB 13倍。