蘋果還有多少上漲空間？一鍵查看詳情更多分析師目標價，專屬優惠等你領取！
美元霸權的終結？
脫鉤黃金之後，美元與石油也脫鉤。
在長達50年後，石油美元的消亡也許標誌著美元霸權的終結。
2024年6月9日，美國與沙烏地阿拉伯之間的石油美元協定正式到期。沙烏地阿拉伯宣佈不續簽，讓“石油美元”走向終點。
這對全球能源市場、金融市場，意味著什麼？美元主導地位不再，世界經濟格局要開始改變了。
沙特為何不續簽了？
石油美元，不是貨幣，而是用美元兌換原油出口。
這項協定是沙烏地阿拉伯和美國在1974年6月8日石油危機後達成的。在美元與石油緊密掛鉤之後，美元霸權也隨之形成。
按規定，沙烏地阿拉伯將完全以美元定價其石油出口，並將其剩餘的石油收入投資於美國國債。
而作為回報，美國則向沙特提供軍事援助和保護。
這項協議對雙方來說，都是雙贏的：美國獲得了穩定的石油來源和債務的壟斷市場，而沙烏地阿拉伯則確保了其經濟和整體安全。
既是雙贏，那為什麼沙特現在不續簽了？
當下，沙烏地阿拉伯正尋求減少對美國的依賴，並加強與金磚國家等其他經濟強國的聯繫。
此前，沙烏地阿拉伯成為金磚國家最新成員之一就是最好明證。
作為美元霸權的關鍵，沙烏地阿拉伯加入金磚國家加速了石油美元體系的崩潰。
今年1月1日起，沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國、埃及、伊朗和衣索比亞正式成為金磚國家的新成員。
值得一提的是，除了沙烏地阿拉伯，阿聯酋也正在放棄以美元計價的石油貿易。
其次，全球緊張局勢升級和地緣政治盟友關係的轉變也是影響因素。此前，沙特與美國就地區安全問題發生爭執。
全球石油市場力量對比的變化，也是關鍵因素。隨著可再生能源和天然氣等替代能源的興起，全球開始減少了對石油的依賴。
此外，巴西、加拿大等新興產油國的崛起也對中東的傳統主導地位構成了挑戰。
加速去美元化
石油美元體系，是在美國放棄金本位制之後出現的。
在此之前，根據佈雷頓森林協定，美國一直將其貨幣與黃金價格掛鉤。
1971年，時任美國總統尼克森終止了該協議。因為全球經濟對安全資產的需求超過了金條的供應量，美元暴跌。
次年，即1972年，石油美元體系建立。
它鞏固了美元作為全球儲備貨幣的主導地位，同時也促使資本流入美國國債。
但現在“石油美元”走向終點，沙特出售石油可以接收人民幣、歐元、盧布和日元等美元以外的貨幣。
從長遠來看，這可能會加速使用美元的替代貨幣結算國際貿易的趨勢，也將給全球金融秩序帶來翻天覆地的變化。
雖然許多分析師表示，美元儲備貨幣地位面臨的威脅被誇大了。
但大多數人承認，石油美元協定的到期會長期削弱美元，進而削弱美國金融市場。
如果石油以美元以外的其他貨幣定價，可能導致全球對美元的需求下降。這反過來又可能導致美國通脹率上升、利率上升和債券市場疲軟。
國際經濟學家認為，如果世界各國大幅減少使用美元，美國發行美債和賺取美元出口的能力就會減弱，美國經濟就會萎縮。
從規模看，美國國債有望達到37萬億美元，今年將以更高的利率再融資約8萬億美元。
看到美國10年期國債收益率徘徊在4.4%的水準令人震驚，因為拜登政府除了刺激和印發更多貨幣外，沒有其他辦法來維持美國經濟和消費者的運轉。
現在，美聯儲成為了美債的最大賣家，中國和俄羅斯也一直在拋售美國國債，日本現在也扛不住了。
不久前，日本一個月內動用近9萬億日元（約620億美元）來穩住日元匯率。
年初，大多數人都已經預期美聯儲降息，但並沒有著陸。
當下，美國經濟資料顯示出放緩的跡象。從 ISM 和 PMI 以及新訂單的情況來看，GDP預測將進一步走弱。
最新的美國通脹資料顯示，CPI 同比平均增長率仍為 3.4%。但鮑威爾表示，這個數字仍然“太高”，讓他們感到不安。因為“他們需要確保”已經實現了可持續的2%目標。
現在，美聯儲當前正處於一個進退維谷的境地。
自去年起，美聯儲不斷釋放降息信號卻遲遲未付諸行動，而歐洲央行已經於6月啟動降息。
而美聯儲延遲降息的根本動機，在於力求完成其貨幣週期中的最後收割，維護美元潮汐效應，這是美元霸權體系循環往復的關鍵一環。