宜搜科技港交所上市，股價漲超75%，淨利潤連續兩年下滑

格隆匯獲悉，6月7日，宜搜科技控股有限公司（以下簡稱“宜搜科技”）在港交所上市，中銀國際為其獨家保薦人。宜搜科技(02550.HK)招股定價為5.8港元，截止到發稿時間，其股價漲超75%，最新市值超33億港元。

宜搜科技成立於2005年，總部位於深圳市南山區。公司經營數位閱讀平臺服務、數位行銷服務、網路遊戲發行服務、其他數位內容服務這四條業務線。於往績記錄期間，公司超過90%的收益產生自數位閱讀平臺服務及數位行銷服務下提供的廣告服務。

公司四條業務線各自應占的收益，圖片來源：招股書

業務模式方面，公司在平臺上向使用者提供數位閱讀、廣告、網路遊戲及其他數位內容（如音樂及回鈴音），宜搜推薦引擎收集並分析使用者行為資料，以向使用者推薦更相關的內容資料，包括文學資源及廣告內容，並不斷訓練演算法以改善推薦效率及效益。

公司業務模式，圖片來源：招股書

業績方面，招股書顯示，2021年、2022年、2023年，宜搜科技分別實現營業收入約4.33億元、4.56億元、5.59億元，實現淨利潤約5001.1萬元、4444.8萬元、2501.1萬元，儘管公司營收呈增長趨勢，但淨利潤卻連續兩年下滑。

為了服務廣告客戶，公司需要花大量資金用於購買用戶流量。招股書顯示，2021年至2023年，宜搜科技的銷售成本均超過2億元，其中銷售成本裡面超過80%為互聯網流量成本。

2021年、2022年、2023年，宜搜科技的毛利率分別為48.2%、52.3%、46.5%，存在一定波動。

作為一個獨立的協力廠商平臺，宜搜科技主要依靠協力廠商內容提供者的數位閱讀，向使用者推薦合適的文學資源。公司的數位閱讀平臺服務下累積了龐大的用戶基礎，截至2023年末，宜搜系列閱讀App累計註冊使用者數達4470萬名，平均月度活躍人數為2600萬名。

值得注意的是，2023年，受免費閱讀行業的持續發展趨勢影響，宜搜科技的月度付費人數同比減少；同時，由於公司在2023年初提供高級會員訂閱折扣，導致其付費用戶平均收益也出現下滑。

主要經營指標，圖片來源：招股書

本次IPO所募集的資金主要用於提高研發能力、提高其作為協力廠商數位閱讀平臺的實力、擴大數位行銷服務、重啟網路遊戲發行服務。