- 信用卡和汽車貸款增加了美國銀行業資產負債表風險。
- 摩根大通、花旗銀行和第一資本(Capital One)是美國最大的信用卡和汽車貸款機構。
- 警惕銀行危機威脅自己的血汗錢，務必仔細調查你的存款銀行。
從信貸品質的角度來看，消費者債務正成為銀行的巨大問題，信用卡和汽車貸款的拖欠率都在大幅上升。
紐約聯儲最近公佈的數據顯示，第一季度資產品質指標進一步惡化，尤其是信用卡。此外，低收入借款人的拖欠率大幅上升，考慮到這是導致2007-2009年全球金融危機的原因這一，因此尤其令人擔憂。
儘管兩年多來，前瞻性指標一直表明信用卡和汽車貸款等主要資產存在品質問題，惟紐約聯儲直到現在才改變了措辭：
在2024年第一季度，所有年齡組的信用卡和汽車貸款轉變為嚴重拖欠的比率持續上升。越來越多的借款人拖欠信用卡還款，表明一些家庭的財務困境正在惡化。
第一季度，大約8.9%的信用卡餘額和7.9%的汽車貸款遭拖欠。如下圖所示，拖欠轉化率在最近幾個季度持續增加。
各類型貸款轉變為拖欠的比率，來源：紐約聯儲
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圖表顯示了90天以上拖欠貸款的比例。如圖所示，信用卡拖欠額大幅增加，而汽車貸款拖欠額幾乎達到了全球金融危機的高位。
各類型貸款餘額拖欠比率，來源：紐約聯儲
此外，本季度，紐約聯儲披露的「極限透支借款人」(即信用卡額度使用率很高的借款人)數據也不太好。信用卡使用率很高通常表明借款人現金流狀況緊張並可能存在財務問題。
如下圖所示，在額度使用率為90-100%的借款人中，轉變為拖欠的比率大幅上升，在額度使用率為60-90%的借款人中，轉變為拖欠的比率也顯著上升。
透支借款人餘額轉變為拖欠的比率，來源：紐約聯儲
30%以上的拖欠轉換率很可怕。我們認為，這些數據駁斥了疫情結束後拖欠率「正在正常化」的說法。如數據所示，極限透支借款人的轉換率已經達到有記錄以來峰值。
這里的一個顯而易見的問題是，這些已經透支的借款人所占的比例有多高?如下圖所示，紐約聯儲公佈了這些數字。值得注意的是，拖欠貸款的借款人(超過總貸款的10%)被排除在下面的數據中。
極限透支信用卡借款人人數占比及其餘額占比，來源：紐約聯儲
如圖所示，極限透支信用卡借款人的占比已相當高，而且他們的占比還沒有包括信用卡使用率在60-90%的已拖欠借款人，他們拖欠轉換率在15%左右。即使按照當前趨勢簡單計算，信用卡部門的拖欠率很可能很快超過全球金融危機的水準。而且，就業市場即使輕微放緩，也會使情況惡化。
值得注意的是，通常非常樂觀的紐約聯儲在統計出這些數據後，也得出了以下結論：
信用卡拖欠情況要想改善，我們需要看到極限透支借款人的拖欠轉換率開始下降，和/或極限透支借款人比例下降。然而，到目前為止，數據顯示這兩種趨勢都沒有朝著正確的方向發展。
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結語
還值得警惕的是，美國信用卡市場屬於寡頭壟斷，三間銀行負擔了近50%的未償還信用卡貸款：摩根大通(1810億美元)、花旗(1650億美元)和第一資本(1420億美元)。
筆者透過公開文章仔細研究了很多間大型銀行，包括剛才提到的三間銀行。筆者謹此提醒：分析結果顯示美國大型銀行的未來並不樂觀。而且，隨著前述問題惡化，風險還在繼續上升。
如果你覺得問題不大，筆者認為紐約社區銀行公司(NYSE:NYCB)提醒了我們，我們可能只看到了冰山一角，而這些問題還沒有解決。現在，其他市場開始注意到這些問題亦只是時間問題。屆時，對很多儲戶來說可能為時已晚。要保護自己存在銀行的血汗錢，請務必仔細調查自己的存款銀行。
此外，有了聯邦存款保險公司就萬事大吉了嗎？儲戶仍不可大意，因為銀行業正朝著自救(bail-in)的方向發展。
本文及Saferbankingresearch.com由Avi Gilburt與Renaissance Research合作推出，Renaissance Research在過去15年間專注於研究美國、歐洲、拉丁美洲以及中東歐市場的銀行股。
編譯：劉川