央行授權全國銀行間同業拆借中心公佈,4月LPR保持不變。臨近五一小長假,近期銀行間Shibor隔夜利率在持續走高,交易所國債逆回購多個品種年化利率也在上漲,市場後期流動性如何?
// 4月LPR保持不變 //
央行授權全國銀行間同業拆借中心公佈, 4月22日貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.45%,5年期以上LPR為3.95%。Wind資料顯示,這是央行自2月份大幅下調5年期LPR後連續第二個月保持不變。此外1年期LPR已連續8個月保持不變,可見短期央行再度降息概率不大,整體維持穩定。
// Shibor隔夜持續走高 //
隨著五一小長假來臨,市場資金需求增加,上海銀行間同業拆放利率近期持續走高。Wind資料顯示,4月22日,Shibor隔夜最新報1.78%,環比上個交易日微幅回探,處於3月以來第二高位。可見近期銀行間市場利率上升明顯。
從今年整體走勢來看,Shibor隔夜較穩定,基本在1.5%~1.9%之間波動,沒有大幅上漲突破2%也沒有大跌出現較低利率。對比前3個月來看,4月最低利率在1.69%,較其他月份最低利率高不少,後期是否會繼續走高需關注。
// 交易所國債逆回購利率攀升 //
臨近4月末,交易所國債逆回購年化利率紛紛上漲。Wind行情顯示,4月22日,18個品種有17個上漲,占比超過90%。其中覆蓋月末的14天期品種年化利率最高達1.98%,處於4月以來高位,但離3月末最高點2.715%還有一定的距離。可見國債逆回購中,4月末交易所年化利率平穩,市場流動性充裕。
// 後期流動性如何? //
多位業內人士預計,2024年我國貨幣政策加大實施的空間仍然較大,降准降息都有較大可能。央行將繼續降低MLF利率等政策利率,引導銀行降低存款利率,推動貸款市場報價利率(LPR)有序下行,進一步降低實體經濟融資成本。
中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出,4月之後信用平穩擴張、超長期特別國債增發以及地方債發行提速,將對資金面形成更多擾動,不排除在政府債集中發行對流動性形成明顯擠壓時,降准再度落地,以強化貨幣與財政政策的協同效應。
廣發證券倪軍、王先爽分析認為,4月為繳稅大月,央行公開市場繼續淨回籠,逆回購餘額維持低位,MLF縮量續作,顯示資金面較充裕,預計下期央行逆回購餘額維持低位。
華泰證券張繼強等認為,在匯率、防空轉的制約下,OMO/MLF降息難度較大,資金利率預計在政策利率附近波動。貨幣政策預計繼續保持平穩,本周後半周7天開始跨月,提防資金面波動。
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