美國通脹居高不下 美聯儲今年難降息

美國通脹居高不下     美聯儲今年難降息
 
美國本週公佈了3月份通脹數據及議息會議紀要。
 
美國勞工統計局公佈數據，美國3月CPI同比上升3.5%，為2023年9月以來最高水平，高於預期的3.4%，同時也高出前值3.2%。環比增長0.4%，也超過預期的0.3%，前值為上升0.4%。
 
扣除能源及食品的3月核心消費物價， 按年及按月都與2月一樣，同樣高於市場預期。在核心指數中，汽油和住房價格上漲，而商品成本同比繼續下降，但服務業正在重新加速。美國基礎通脹率連續第三個月超出市場預期。
 
這則超預期的CPI數據直接引發全球市場巨震。
 
美國總統拜登表示，美國3月通脹按年意外攀升，可能會導致美國聯儲局推遲減息計劃，但他堅持減息預測，估計年底前會減息。
 
最新的CPI數據公佈後，美聯儲6月降息的懸念幾乎消失。CME“美聯儲觀察”顯示，美聯儲6月前降息25個基點的概率從56%降至23%。
 
互換市場顯示，美聯儲年內僅降息50個基點，互換市場已完全消化的美聯儲首次降息時間從今年9月推遲至今年11月。越來越多經濟學家開始預計，今年年內恐怕都看不到降息了。
 
美國3月通脹數據高於預期，美國前財長薩默斯(Lawrence Summers)表示，火爆的通脹數據意味美國聯儲局下一次行動可能是加息的風險，必須嚴肅對待美國聯儲局。
 
薩默斯表示，就目前事實而言，6月減息將犯下危險且令人震驚的錯誤，堪比當局在2021年夏天所犯錯誤，他認為目前不需要減息。情況在6月前仍可能有變，經濟指標有機會逆轉，金融市場或者會向下。他提到，聯儲局今年減息的機會仍存在，但幅度不像市場押注般大。
 
另外，美國聯儲局公佈3月份會議記要，擔心美國通脹放緩的進展可能已停滯，或需要更長時間維持高利率，以緊縮貨幣政策來控制物價上漲的步伐。會議記要又指，一些決策者在聯儲局3月19日至20日的會議上，認為目前5.25厘至5.5厘的政策利率是合適的。
 
會議紀要中的評論，反映了聯儲局官員們正在應對的複雜局面，他們正在爭論哪一個風險更大，是貨幣政策長期過緊而損害經濟，還是聯儲局過早放寬政策而無法使通脹率回到百分之2的目標。會議記要總體上表明，聯儲局對通脹狀況日益擔憂。
        
美元指數從104至回105水平之上，短期內將測試106阻力。
 
 
(撰文 : 華贏東方研究部董事李慧芬)