對國內經濟回復信心 上證綜指反覆偏強

對國內經濟回復信心   上證綜指反覆偏強
 
本週是重磅週，日本已經宣佈退出負利率政策，而澳洲就維持利率不變，另外，美國、英國週四議息，除此之外，中國內地也有一系列重磅數據出台，幸好公布的結果優於預期。
 
根據國家統計局公佈的數據顯示，今年1月及2月全國固定資產投資(不含農戶) 按年增長4.2%，高於預期的3.2%。比上年全年加快1.2個百分點；扣除房地產開發投資，全國固定資產投資按年增長8.9%。分領域看，基礎設施投資按年增長6.3%，製造業投資增長9.4%，房地產開發投資下降9.0%。全國新建商品房銷售面積按年下降20.5%；新建商品房銷售額下降29.3%。
 
全國規模以上工業增加值按年增長7%，增幅為兩年最高水平，大幅優於預期的5%。比上年12月份加快0.2%。分產品看，3D打印設備、充電樁、電子元件產品產量按年分別增長49.5%、41.8%、41.5%。按月看，2月份規模以上工業增加值比上月增長0.56%。
 
消費方面，今年首兩個月，社會消費品零售總額按年增長5.5%。按經營單位所在地分，城鎮消費品零售額增長5.5%；鄉村消費品零售額增長5.8%。按消費類型分，商品零售增長4.6%；餐飲收入增長12.5%。全國網上零售額按年增長15.3%。其中，實物商品網上零售額增長14.4%，佔社會消費品零售總額的比重為22.4%。而服務零售額按年增長12.3%。
 
從走勢看，能支撐消費穩定增長的有利條件還比較多，消費領域出現的積極變化有望得到持續。服務消費穩步擴大，線上線下融合消費趨勢更加明顯，新型消費的快速發展為消費增長提供了新動力。
 
新型基礎設施快速發展，網絡技術、雲計算、大數據和人工智能等信息技術與應用不斷成熟，消費應用場景不斷拓展。政府工作報告對促進消費穩定增長作出了具體安排，政策效應將會持續釋放。
 
總的來看，隨著各項宏觀政策發力顯效，國內經濟持續回升。但外部環境仍然複雜多變，不確定性上升。
 
內地股市方面，上證綜合指數從2月份2600附近水平大幅上升，執筆時正欲測試3100阻力，短短6個星期，已升了17%，顯示投資者開始對內地回復信心，由於升勢太急，高位將出現回吐壓力，未來兩個月，上證綜指將於2940至3140之間呈上下波動局面，投資者暫不宜高追。
 
(撰文 : 華贏東方研究部董事李慧芬)