國泰航空 (HK:0293)去年業績大勝預期，又有意外之喜的4.7厘息派。2月26日於8.15元薦買，現價9.18元，累計升13%，現將目標由10.6元上調至11.1元。
航空業大復甦，不妨找隻低估值的航空相關股搵食。經營飛機租賃的公司有中銀航空租賃 (HK:2588)（2588，市值396億元，下稱「中航空租賃」），及中國飛機租賃 (HK:1848)（1848，市值28億元，下稱「中飛機租賃」）。博高回報，吼細隻的中飛機租賃。
1）中航空租賃2016年中上市，中行（3988）是大股東，IPO價42元，現價57.05元，浮水38%。中飛機租賃2014年中上市，光大集團是大股東，IPO價5.53元，現價3.71元，潛水33%。
2）2022財年（12月年結），中飛機租賃營收41.71億元（港幣．下同），增28%；純利0.74億元，大跌86%。營收大增而盈利大跌，是因為俄羅斯烏克蘭開戰，公司兩架飛機滯留在俄羅斯，賬面值5.13億元全數撥備。
✏️ PE 4.1倍
3）2023財年上半年，中飛機租賃營收23.26億元，按年上升23%；純利2.01億元。下半年，正常業務景氣勝上半年，又有出售飛機收益，以及其中一架滯俄飛機獲保險賠償1.84億元（換取公司與有關方面和解，解除索償），預測全年盈利6.7億元（EPS 0.90元），較2022財年的低基數0.74億元，激增8.1倍，預測PE 4.1倍；不計滯俄飛機獲保險賠償之數，PE為5.6倍。其PE較中航空租賃的8. 8倍吸引得多。
4）中飛機租賃2023財年中績大佳，績前曾發盈喜。今次末績（3月19日）前，理應亦會發盈喜。
✏️ PB 0.54倍
5）中飛機租賃去年預測PB僅0.54倍，遠低於過去6年平均的1.13倍，亦低過中航空租賃的0.87倍頗多。
✏️ 高息8.9厘
6）中飛機租賃2022財年每股派息0.30元，3023財年料派0.33元，股息率8.9厘，遠高於中航空租賃的4.8厘。