歐洲積弱，資金轉投新興市場

歐洲積弱，資金轉投新興市場
 
經歷過疫情反彈後，全球經濟踏入2023年下半年後開始出現疲態。在通脹問題持續纏繞下，各國採取了一系列措施以避免出現惡性通脹導致民生受到打擊。但2023年下半年起加息等副作用開始浮現。歐洲強國德國經歷能源危機後，加上中國經濟急速放緩，經濟明顯出現下行情況，第四季GDP下跌0.3%，全年亦萎縮0.3%，為疫情以來首次下滑。然而，通脹問題在歐央行大幅加息後雖然暫時回落，但在食品以及服務價格居高不下的情況下，通脹近日有死恢復燃情況出現。歐洲央行總裁拉加德表示，通脹要到2025年才能回到目標2%水平，意味離減息仍有一段距離。另一歐洲強國英國仍然處於不明朗，英國經濟與社會研究院估計，英國GDP只能保持緩慢增長，預期2024年第一季度只能增長0.2%。美國方面，相較歐洲地區，經濟增長仍然保持靭力，市場對聯儲局三月份減息預期已大幅降低。美國昨晚公佈去年第四季GDP增長3.3%，遠好於預期的2%，反映經濟增長動力仍然強勁。股市方面，多家晶片企業及投行公佈的業績均好於預期，居民消費動力仍然旺盛。
 
歐洲衰退風險增加而美股又高處不勝寒，聰明資金自然要另謀出路。近期資金明顯流入亞太區市場，例如日本、印度。兩地股市近日急升，日本股市自踏入2024年僅僅三星期已上升6%，印度股市亦突破70000點歷史新高。加上中國、香港的助攻，資金苦無對策之下惟有轉投能見度較高的日印股市，至少這兩地較少政治風險。筆者認為，中國繼續與西方維持對立局面的話，鷸蚌相爭漁人得利，作為投資者必然降低中港兩地投資，屆時亞太區其他地區勢必受惠。而該效應早已在2023年發生，從中國兩地股市低迷就足以印證該論點。港股在沒有徵兆下更下試疫情低位，外資急不及待撤離股票市場。順帶一提，內地近日雖然持續釋放救市訊號，但都只聞樓梯響，早已熟悉內地市場的投資者亦不是省油的燈。若回答不了錢從何來? 執行細節? 何時執行等問題，最後又會落入假大空的輪迴。到底是我悲觀還是大戶悲觀? 就讓時間去印證。