美聯儲今年最後一次議息 留意會後聲明
上週在非農報告出爐前,一系列前瞻性指標暗示美國勞動力市場降溫,市場普遍預測非農將強化這一跡象,但事與願違,11月非農新增人數不僅超出預期,而且失業率意外降至3.7%,時薪超預期。
數據顯示,美國11月非農就業人口增加19.9萬人,高於普遍預期的18.5萬人,遠高於前值的15萬人。
醫療保健、休閒和酒店、政府招聘,以及汽車工人聯合會罷工解決後製造業的回升,推動了11月的就業增長。其中,汽車業大罷工的工人重返工作崗位,令就業人數增加了3萬人,好萊塢勞資糾紛的解決也使就業人數增加了1.7萬人。政府就業增加方面,由州和地方政府爲主。醫療保健領域的增長是由家庭護理需求推動的。而零售業則出現徹底下降。
與此同時,美國11月失業率爲3.7%,低於預期值3.9%,也較10月的3.9%有所下滑。而失業工人人數實際上減少了21.5萬人,降至630萬人。值得關注的工資方面,11月工資增幅小幅超預期,平均時薪環比增長0.4%,超出預期的0.3%,高於10月的0.2%。但同比增速放緩至4%,較上月的4.1%放緩至4%。
美國11月非農數據公佈後,互換合約顯示市場下調對美聯儲2024年的降息預期,12月維持利率不變的概率略有上升。
人們普遍預計美聯儲官員在本週開會時將把借貸成本維持在二十年來的最高水平,並且預計未來12個月美聯儲至少合計降息125個基點。
我們看一看非農數據前的一系列就業數據,10月美國職位空缺環比減少61.7萬個至873萬個,降幅達到6.6%,這一數字遠低於市場普遍預期的940萬個,表明持續吃緊的勞動力市場可能正在緩和。
而俗稱「小非農」的ADP就業數據顯示,美國11月ADP就業人數增加了10.3萬人,而市場預期爲13萬人,連續第四個月不及預期。就業人數放緩的同時,薪資增速也進一步降溫,11月份留職者工資較上年同期上漲5.6%,增速連續第14個月下降,降至2021年9月以來的最弱增長水平。
展望本週,美聯儲12月12日至13日舉行議息會議,在此之前,美聯儲官員處於噤聲期,會議的一個關鍵焦點將是他們對2024年利率水平的最新預測。
(撰文 : 華贏東方研究部董事李慧芬)