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華爾街2024年展望匯總:頂級策略師如何看待美股、美國經濟?

作者 Wind資訊 市场概况2023年12月5日 09:04
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華爾街2024年展望匯總:頂級策略師如何看待美股、美國經濟?
作者 Wind資訊   |  2023年12月5日 09:04
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每年的這個時候,華爾街的頂級策略師都會對未來一年美股走勢和美國經濟進行預測。今年,儘管頂級機構在美國經濟是否會陷入衰退的問題上存在分歧,但大多數策略師仍預計標普500指數成份股公司的收益將在2024年增長。

截至上週五收盤,標普500指數價格為4594.63點,年初至今漲幅近20%。以下是華爾街對標普500指數2024年預測的總結,其中包括策略師評論中的重點內容。

摩根大通:預計標普500指數年終目標值為4200點,每股收益225美元。隨著明年經濟增長放緩(到24年第四季度,美國經濟增長率將從23年第四季度的2.8%降至0.7%),家庭過剩儲蓄和流動性受到侵蝕,信貸緊縮,小摩認為2024年每股收益增長11%的共識是不現實的,負面的企業情緒應該是明年初大幅下調預期的催化劑。

摩根士丹利:預計標普500指數年終目標值為4500點,每股收益229美元。短期內的不確定性應該讓位於盈利復蘇,大摩對2024年每股收益的預估(229美元)與其領先的盈利模型的預測一致,該模型顯示明年的企業盈利增長將會復蘇,大摩經濟學家對明年的經濟增長預期也是如此。在估值方面,大摩預計明年年底的預期市盈率為17.0倍。

富國銀行:預計標普500指數年終目標值為4625點,每股收益235美元。在波動率指數較低、信貸息差收緊、股市反彈、資金成本上升/波動的情況下,美股漲勢是時候放緩了。預計2024年標普500指數將出現波動,最終持平,因為估值限制了上行空間,而利率的不確定性增加了下行風險。

高盛:預計標普500指數年終目標值為4700點,每股收益237美元。高盛對明年的基本假設是,美國經濟繼續以溫和的速度擴張,避免衰退,標普500估值等於18倍,接近當前的市盈率水準。

巴克萊:預計標普500指數年終目標值為4800點,每股收益233美元。2023年的過山車行情都證明了這個週期絕非常態,巴克萊預計,隨著通脹放緩被經濟溫和減速所抵消,美國股市明年將實現個位數回報。

美國銀行:預計標普500指數年終目標值為5000點,每股收益235美元。股票風險溢價可能會進一步下降,尤其是科技股:投資者已經度過了最大的宏觀不確定性。市場已經承受了重大的地緣因素衝擊,好消息是人們正在談論壞消息。宏觀信號是混亂的,美銀看多並不是因為預期美聯儲會降息,而是因為美聯儲已經取得的成就。企業已經適應並習慣了更高的利率和通脹。

德意志銀行:預計標普500指數年終目標值為5100點,每股收益250美元。德銀不認為美股當前估值過高,如果通貨膨脹率回到2%,正如經濟學家預測的那樣,並且在所有資產類別中都有反映,而派息率仍然很高,那麼德銀預期標普500指數市盈率範圍為16-20倍,這是過去兩年的水準。如果盈利增長像德銀預測的那樣繼續復蘇,估值將繼續得到很好的支撐。

此外,以下是華爾街對2024年美國GDP與通脹的部分預測總結。

摩根大通:「儘管今年美國經濟顯然成功地擺脫了衰退,但我們認為,24年經濟衰退的風險仍然很高。疫情後的有利因素消退,貨幣不利因素加劇,財政抵消措施減少,都應該有助於將增長保持在趨勢以下,我們預計美國未來一年的實際GDP將增長0.7%。」

摩根士丹利:「長時間的高利率會造成持續拖累,不僅抵消了財政刺激,還使經濟增長從24年第三季度開始持續低於潛在水準。我們仍然認為,美聯儲將實現軟著陸,但經濟增長放緩將使衰退擔憂繼續存在。我們預測美國GDP將從2023年第四季度2.5%(年增長率2.4%)放緩至2024年的1.6%

富國銀行:「經濟中已經開始出現一些裂縫,隨著貨幣緊縮政策的繼續實施,這些壓力可能會在未來幾個月加劇。我們的基本預測是,美國實際GDP將從2024年年中開始溫和收縮。」

高盛:「抗擊通脹最艱難的部分已經過去,核心通脹率應在2024年底回落至2.2.5%。隨著更令人生畏的問題基本得到解決,通脹回到目標水準的條件已經具備,貨幣和財政緊縮帶來的最嚴重打擊也已經過去,我們現在認為,未來12個月經濟衰退的歷史平均概率只有15%。」

美國銀行:「我們認為美國經濟在2024年軟著陸——一段保持增長但增速低於歷史趨勢的時期——是最有可能出現的情況。」

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