- 棉花糖測試原本是用來評估孩子們的自我控制能力以及他們延遲滿足的能力的。
- 然而，當我們用這個測試來觀察當今的投資者，我們發現投資者慘敗，他們往往更傾向於追求短期回報，而忽視了長期的收益。
- 金融市場就像是一場棉花糖測試，如果投資者學會延遲滿足感，回報可能會非常豐厚。
Investing.com – 棉花糖測試於1980年代誕生於斯坦福大學(Stanford University)，旨在測試青少年能否為了於稍晚獲得更多獎勵而延遲滿足，並判斷他們的自我控制能力。
測試很簡單：受試者有兩個選擇，第一個是立即吃掉一個棉花糖，第二個是等待15分鐘後得到兩個棉花糖。如果他們選擇立即吃掉棉花糖，那麼他們可以於15分鐘之前按鈴，然後放棄第二個棉花糖。
測試結果顯示：那些能夠抵擋住即時誘惑，選擇等待的孩子，往往於未來的生活中表現得更好。他們更有可能於大學取得好成績，提升自我價值感。
而對於投資者來說，這個道理同樣適用。於金融市場中，只有學會延遲滿足，才能真正獲得回報。
棉花糖測試對現代投資者有何啟示？
當我們將棉花糖測試應用到金融市場中，一個問題自然浮現：如果投資者面臨類似的情境，他們會如何應對？遺憾的是，多數投資者像那選擇即刻吃掉棉花糖的孩子，只看重眼前的利益，而忽視了長遠的潛在收益。這一現象引發我們的深思——投資者為追求短期收益，究竟有多頻繁地錯失了股市中的豐厚回報？
想想那些購入股票後，在短短三到六個月內就急於拋售的投資者。他們完全忽略了8到10年投資週期所帶來的好處。此種短視行為不僅損害了投資者相對于市場的表現，更阻礙了他們充分把握各種資產類別所帶來的多元化機會。
下面的圖表清晰展示了市場收益（以紅色表示）與普通投資者在20年間平均收益（以灰色表示）之間的鮮明對比。
在當下這個瞬息萬變的世界，人們越來越迫不及待地立即滿足欲望，就像那些無法等待15分鐘的孩子，急忙吃掉棉花糖，卻忽視了稍後可能獲得的更大回報。同樣，於起伏波動的市場中，很多投資者受到短視驅使，焦慮不安。
關鍵問題在於，投資者能否抵擋短期收益(或損失)的誘惑，追求未來更為可觀的回報？
這不是一場考試，沒有分數作為評判標準。不過於十年、二十年後，答案將昭然若揭。那些有耐心、自律的投資者，就像那些能夠多等待15分鐘獲得兩塊棉花糖的小孩，終將看到他們碩果累累的投資回報；而那些衝動、短視的人，恐怕只能收穫一地雞毛。
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編譯：劉川