- 根據歷史經驗，美股如果於8月、9月和10月表現低迷，通常會於11月和12月強勁上漲。
- 然而，中東的地緣政治動盪將金價推升至了2000美元，隨著衝突持續，避險情緒可能升溫。
Investing.com - 11月，空氣中彌漫著一種不確定感。從歷史上看，美股於11月通常表現積極，尤其是標準普爾500指數和道鐘斯工業平均指數。
然而，如果中東衝突升溫，人們可能會隨著避險情緒上升而湧向避險資產，從而提振對黃金的需求。
雖然目前還不清楚黃金或股市誰會於11月領跑，惟我們可以先看看這兩種資產的主要利弊。
美股：魔力的11月
歷史上，11月一直是道鐘斯指數表現相對搶眼的一個月。於過去的100年、50年和20年，道指11月的平均升幅均超過1%。其中，於過去的20年，11月份的升幅高達1.99%，僅次於4月份。歷史上這種積極表現，讓11月成為投資者翹首以待的一個月。
同時，標準普爾500指數也呈現相若趨勢，11月份是自1950年以來標普指數表現最佳的月份。近年來，這種趨勢依然強勁，11月也仍是2001年以來表現第二好的月份。
通常，11月前五天會強勁上升，然後穩步攀升至感恩節前。因此，從1日到5日（+1.38%）以及23日到30日（+1.48%），11月會出現兩個連續的上升周期。
另一方面，於過去的95年，標準普爾500指數於8月、9月和10月只有9次收跌。
然而，於前述月份下跌後的接下來幾個月，特別是11月和12月，標準普爾500指數的歷史表現令人相當期待。
於8月至10月下跌後的年份，美股通常於接下來的11月和12月表現強勁。例如，在1952年，美股於11月和12月分別上漲了4.65%和3.5%。而1957年、1977年、1990年和2016年也出現了相若的趨勢。
儘管歷史並不能保證未來的結果，惟歷史趨勢通常會重演。過去，11月和12月的升勢為投資者帶來了不少機會。如今，隨著我們進入2023年的11月，舞臺已經搭好，所有的目光都聚焦在股市上，看歷史是否會於未來幾個月再次重演。
中東地緣政治動盪持續，黃金能否繼續發光?
近期，宏觀經濟數據積極，惟中東持續動蕩，造成了一種複雜的局面，共同影響著市場。
與此同時，一個關鍵問題也懸在人們頭上：美聯儲會否繼續加息？
雖然根據最新的經濟指標，人們越來越樂觀地認為美聯儲可能會停止進一步加息，然而中東衝突持續，潛在的地緣局勢威脅給投資者的風險偏好蒙上了陰影。
於這種複雜的情況下，黃金再次成為人們的焦點。最近，金價自5月以來首次突破2000美元關口，創下自2020年7月以來的最大月度漲幅。
值得注意的是，自10月7日衝突升級以來，金價飆升了9%(黃金曾於2020年達到了2075.47美元的歷史高位)。
(黃金期貨價格日線圖，來源：Investing.com)
同時，中東衝突沒有結束的跡象，局勢不排除進一步惡化。而黃金經久不衰的避險屬性依然穩固，因此可望支撐其上行軌跡。
值得注意的是，如果衝突擴大至對世界能源供應至關重要的更廣大的中東地區，將擾亂金融市場。
不過，黃金期貨價格目前仍然面臨阻力，無法突破2013.50美元的水平。如果成功突破將提供額外的動力，並有可能推動金價進一步走高。
結語
雖然股市和黃金似乎仍然看升，惟現在的問題在於：哪種資產類別最終會於11月笑到最後？
對於美股，歷史經驗顯示出光明的看升前景，因為以史為鑒，11月往往是美股會上升的神奇月份。
然而，另一方面，地緣政治緊張局勢，尤其是中東地區，給投資者的風險偏好蒙上了一層陰影。這種情況凸顯了黃金的吸引力，而避險資產黃金最近因此飆升至2000美元上方。
於地緣政治動盪的情況下，美股會否重演歷史軌跡不再是確定的，而金價不排除搶走年底行情的風頭。在這個多事之秋，哪種情緒最終將於未來幾周佔據上風，市場仍在迷惘中等待。
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編譯：劉川