10月13日，減肥藥龍頭諾和諾德公司 (NYSE:NVO)再次上調全年營收增長預期，由此前的27-33%上調至32%-38%，並將稅前利潤從此前預期的31-37%上調至40-46%，高出分析師預期的增長37.5%。
得益於減肥藥司美格魯肽的效果極佳，諾德諾德上半年營收為157.6億美元，同比增長29%，營業利潤為71.57億美元，同比增長32%。
今年以來，諾和諾德股價大漲50%，市值達4570億美元，已取代奢侈品LVMH成為歐洲市值最高的公司。
司美格魯肽出現後有多大影響？
司美格魯肽不僅可以用於糖尿病、減肥、還可以用於心血管、慢性腎病、脂肪肝、阿爾茲海默症等超大適應症，其藥效會抑制患者的食欲。據外資大行計算，美國有40%的人群，體重都是超過健康範圍的，減肥藥的需求很高，這使得美國百貨公司的銷售受到影響。
沃爾瑪稱，司美格魯肽的出現，正在讓人們減少購買食品，減少最明顯的就是肥胖客戶們最愛的零食，高糖度的飲料。
例如，一向波動比較小的可口可樂和百事可樂，自7月底以來都跌去了15%。
美股的糖果指數，該指數中主要是4家巧克力零食公司，在7月底以來跌去16%。
可見司美格魯肽的出現，對個別行業已產生了影響，這也引起了A/H股出現了數十家的仿製GLP-1的公司。仿製藥的公司股價節節高升，甚至股價翻倍的不在少數，這也顯示出市場的瘋狂，還沒營收額就已經炒的上天。
然而，最後能有幾家A/H股的減肥藥公司能走到最後？或許能從2020年的mRNA疫苗發展過程，找到可能性，這與現在的減肥藥有些相似。
在2020年初新冠疫情爆發後，美股的Moderna與BioNTech同一時間研發了mRNA疫苗。（BioNTech選擇和輝瑞合作）
在2020年12月時，這兩家mRNA疫苗都合格上市，成為全球首款新冠疫苗，這兩家迅速佔領了歐美市場，成為全球mRNA疫苗龍頭。
2021年，Moderna銷售8億劑mRNA疫苗，銷售額達177億美元，淨賺超130億美元，而BioNTech銷售超30億劑，銷售額達368億美元。
兩家龍頭的銷售額有一倍的差距，主要是BioNTech有輝瑞的幫助，成本控制的更低，售價更低，因此佔據了更大的份額，這也讓輝瑞依靠mRNA疫苗賺的盆滿缽滿。
這兩家mRNA龍頭，在2020年底至2021年中，股價都漲超5倍。尤其是Moderna被稱為當年的美股股王。
然而，在2021年底，歐美放開，疫苗需求不斷縮減，這讓Moderna股價從370元一路跌至現在的91元，跌超70%。與輝瑞合作的BioNTech也同樣，需求沒了股價也逃不開大跌。
在mRNA疫苗實現商業化後，A股也冒出了一批研發mRNA疫苗的公司，但最後的結局投資者都是韭菜。
例如，選擇mRNA技術路線的康希諾。在2021年時，營收為43億元，淨賺19億，2022年，營收10.35億元，淨虧損9.65億元。
今年上半年營收2590萬，同比下滑96%。淨虧損8.41億元，去年同期盈利1223萬元，今年上半年新冠疫苗營收為3556萬元，同比下滑了94%。
康希諾以209元發行，一度漲到快800元，再一路跌到現在的60-70元。
結語
當然，mRNA疫苗生產商後來股價大跌，與疫情減退有關，跟未來需求強勁的減肥藥相比並不完全對等。
但這例子證明只有一開始做到的頭部企業才是贏家。
誰能率先研發出藥物並成功商業化，這家公司將會佔據市場的主要地位，那最先做到的公司會佔據最大的份額，以及在市場上具有優勢。
就像現在市面上只能買到諾和諾德的司美格魯肽一樣，等其他家做好了再入局，就已不再是最佳時機了。但這並不影響一些公司借勢炒作概念，從而推高其股價。
去年疫苗股的暴跌，會不會是1-2年後A股減肥藥的走勢呢？