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【中國黃金報】勿忽視中東局勢升溫的機會

發布 2023-10-17 上午11:03
更新 2023-9-20 下午12:43

以巴糾紛從10月6日開始爆發,死亡人數已逾三千多人,為半世紀來最大型中東衝突,面對避險情緒急升,金價及油價亦有支持。相信隨後財資市場情緒及金價表現,較大機會跟隨以巴局勢發展。
 
以巴事件爆發後初期,市場避險情緒一度放大,但隨後因為有投資銀行表示局勢或不影響中東產油國,避險情緒一度下降,金價及油價亦有所回吐。從中可見市場情緒對金價的影響,投資市場不斷評估局勢發展,包括對中東至全球經濟增長的打擊、通脹壓力、戰爭涵蓋地區、美元的影響至美聯儲的態度,可以說目前局勢每一步亦觸動市場神經。
 
由於戰爭始終存在不可控變數,往往可以有出人意表的發展,總不可以低估局勢的發展機會及影響。
 
截至本文執筆時(15日),以色列軍正宣布準備對加沙發動地面進攻,料再為局勢帶來變數。縱觀目前環境,相信潛在局勢發展有以下三種情況。
 
首先是目前市場大概率預期;即戰事限制在加沙,同時是短時間機動戰,這種盤局料對全球經濟影響有限,對原油供應影響亦較低,當軍事行動升級時才推動避險情緒,並支持金價,但若局勢出現膠著狀態,即有獲利回吐壓力。不排除市場會預期限制性軍事行動,更會在短時間內結束。當戰事出現最終結果,避險情緒或急速下滑,金價隨後有較大回吐。
 
另一個盤局機會,則重大改變市場預期,即戰事發展至敍利亞及黎巴嫩,變成伊朗代理人戰爭。雖然發生概率暫時不高,但若發生,整個經濟及市場情緒預判料會有核心改變,相信避險情緒會大幅升級,而戰事亦由預期短時間機動戰,變為長時間的遊擊戰,金價有機會因此重上2000美元,戰事更有機會改變中東各產油國參戰或產量態度,油價定必有較大幅度的上揚炒作,甚至突破近期94美元高位。
 
無論油組至中東各國最終決定如何,當戰事超出加沙地區,市場即會憂慮戰事在中東擴大,發展為以色列對戰伊朗的局面,這為市場最不希望發生的局面。
 
若以色列對戰伊朗,戰事規模除了放大,更有機會出現如烏俄戰事的持欠戰,影響伊朗目前每曰約70萬桶的原油出口,而伊朗更有機會截停途經伊朗的主要油管,市場或再次出現能源危機的恐懼,以及全球經濟衰退機會增加的預期,相信金價有能力再次進入牛市。
 
簡單來說,若以巴事件升級,一方面避險情緒支持金價,同時由於以色列貨幣謝克爾較大機會貶值,以色列央行有需要進一步賣出美元,以穩定自身貨幣,亦支持金價。
 
然而,當油價再度大幅抽升,即有機會迫使歐洲、英國及日本等能源進口國,發動干預自身貨幣的操作,以減少購買冬季能源開支成本,亦即非美貨幣存在上揚機會,打擊美元,亦利好金價。
 
無論隨後局勢發展如何,各國戰略能源儲備增加的機會不低,油價再度上揚已屬大概率事件,後市市場雖然憂慮美聯儲因為高通脹而進一步加息,但當經濟衰退壓力回歸,有關加息恐懼亦隨之放緩,不排除美聯儲更會再次表示戰事推升通脹只屬暫時性,以安撫市場情緒,換取大選年穩定市場的時間,避免加息恐懼爆發恐慌性衰退,亦即隨後黃金更受關注。
  同時,留心目前有關局勢不影響油組中東各國的論調,只是暫時性的預判。不可以排除,當以色列作出過激的動作,引發油組中東各國作出任何回應。

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