- 油價於上周下挫9%至11%後，本周一(9日)開市飆升4%
- 金價於上周觸及7個月低點後反彈1%
- 雖然中東危機刺激油價短期走高，但要想繼續上升，除非產量/出口進一步減少
Investing.com - 上周五(6日)，原油和黃金好友還紛紛離場，他們預計全球宏觀環境指向下行，然而24小時內世界就發生了翻天覆地的變化。
原油和黃金好友於周一似乎進入了一個全新的世界，他們捲土重來，油價於亞市飆升4%，黃金也強勁走高1%。此前於周六(7日)，巴勒斯坦武裝組織哈馬斯向以色列發動了大規模襲擊。
研究了二十年中東地緣政治對石油市場影響的紐約能源對沖基金Again Capital合夥人John Kilduff表示，此次衝突「重置」了原油和黃金的遊戲規則。
產量/出口如果沒有進一步減少，油價恐受益有限
John Kilduff指出，這場危機能把油價推升到什麼水平，取決於原油產量和出口量受到的影響，「換言之，我們討論的是多少桶，以及在OPEC+減產已經收緊了全球供應的情況下進一步收緊了多少石油供應。」
「首先，對於希望市場重置的人，時候到了。這場危機涉及面很廣，幾乎不可能馬上解決，也沒有解決方案。從涉及面來看，就是一個縮小版的911事件，其影響會延後一段時間才能顯現，同時還涉及多條次要劇情線。而石油和黃金作為主要的宏觀交易商品，會因這些次要劇情線而大放光彩。」
「然而，儘管這場危機既有對價格短期而巨大的衝擊，但也有持久性和彈性的問題，最最重要的是這場危機對石油供應的實際影響，而非想當然。」
「另一個問題在於伊朗為這場襲擊提供了支持嗎？如果是的，以色列的戰爭行動會否最終大幅削弱伊朗的石油供應嗎？此外，在長期放鬆了對伊朗的制裁後，美國是否會重新收緊制裁執行力度？如果都不會，油價則可能回落。」
「儘管黃金本应反映地缘政治溢价，但如果沒有高油價，金價也可能很難達到新高。」
澳大利亞聯邦銀行分析師Vivek Dhar也持相同看法，他表示：
「這場衝突要想對油市產生持久和實際的影響，則必需持續減少石油供應量和運輸量。如果西方國家將伊朗情報部門和哈馬斯的襲擊聯繫起來，那麼伊朗的石油供應和出口將面臨迫在眉睫的下行風險。」
沙特，這場危機中的黑馬
中東新爆發的暴力事件可能會破壞美國斡旋沙特阿拉伯與以色列和解的努力。按照和解協議，沙特將與以色列關係正常化，以換取華盛頓與利雅德之間的防務協議。據報導，沙特官員周五(6日)告訴白宮，作為擬議中的以色列協議的一部分，他們願意於明年提高產量。
在沙特阿拉伯和俄羅斯減產後，沙特增產將有助於緩解供應緊張的問題。同時，沙特與以色列關係正常化可能會凍結沙特近期緩和對伊關係的進程。
實際上，沙特是這場危機中另一匹有趣的黑馬。一般情況下，當世界石油供應嚴重短缺時，產能最高的沙特是原油供應救世主。
然而，現在的沙特已成為石油供應收緊的主要推手，為了把原油賣到每桶100美元或更高的價格，沙特實施了他們歷史上最大規模的減產。
兩周前，當全球基準油價布倫特原油價格突破97美元時，油價幾乎接近了100的水平。然而，最近一周的拋售激怒了沙特，因此他們幾乎不可能再增加供應，也就無法緩解巴以衝突造成的供應進一步緊縮的問題。
沙特能源部長阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼(Abdulaziz bin Salman)周一在利雅德舉行的氣候會議間隙表示，OPEC+的減產計劃將繼續保持不變。
他說：「是的，我們可能會推遲決定採取什麼行動，但是我不會放棄預防性措施，即使需要一兩個月、三四個月或五個月以上的時間。」
「OPEC+的凝聚力不應受到挑戰。我們已經度過了最糟糕的時期，我認為我們不會再經歷任何糟糕的局面。」
此外，雖然拜登總統的高級助手周日重申了他們對沙特與以色列關係正常化和推動外交協議的承諾，但沒有跡象表明雙方有意接受該協議。相反，以色列準備對巴勒斯坦激進分子發動全面戰爭。
如上文所述，這場衝突對油價的影響有多深尚不清楚。然而，這場衝突本身就發生在對石油產出至關重要的超級敏感區域，因此油價近期會走高，而交易員也會繼續弄清楚供應是否會真的受到影響，影響有多深。
聚焦伊朗
根據上文分析，所有的注意力都集中在伊朗身上，此前伊朗一直在暗中支持哈馬斯。儘管近年來由於美國的制裁，伊朗的財政狀況有所減弱，但伊朗仍然是中東第三大經濟體，僅次於土耳其和沙特阿拉伯。更重要的是，伊朗是世界第五大石油生產國。
隨著以色列發誓要回擊這場襲擊，因此，無論是以色列單方面還是聯合美國打擊德黑蘭，都可能影響石油貿易。
石油專欄作家Javier Blas在哈馬斯發動襲擊幾個小時後指出，如果以色列認為哈馬斯是按照德黑蘭的指示行事，可能會馬上產生影響。他提到了也門在2019年對沙特石油設施的襲擊，影響了沙特的大部分產能，而也門也是受到了伊朗的支持。
「即使以色列不立即對伊朗作出回應，其後果也可能影響伊朗的石油生產，」Javier Blas表示。「自2022年底以來，華盛頓一直對伊朗繞過美國制裁，大幅增加石油出口睜一隻眼閉一隻眼。當時華盛頓的首要任務是與德黑蘭進行非正式談判。」
「因此，今年伊朗的石油日供應鏈激增近70萬桶，成為2023年第二大新增供應來源，僅次於美國頁岩油。然而，白宮現在可能會開始嚴格執行制裁。」
最後，如果供應形勢過於緊張，油價飆升至100美元上方，美國總統拜登(Joe Biden)可能會再次求助於美國的石油儲備。
美國戰略石油儲備的庫存已經處於20世紀80年代以來最低水準，此前拜登於過去兩年釋放了約2億桶石油，以填補去年夏天汽油價格創下5美元歷史新高的缺口。不過，Javier Blas稱，「仍有足夠的石油儲備來應對另一場危機。」
總而言之，地緣政治往往會對任何事情產生強烈而巨大的影響，惟這種影響通常也比經濟問題造成的影響更短暫，更不明顯。
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聲明：本文內容僅供參考，並不構成對任何商品或其相關證券的購買或出售的誘導或推薦建議。作者Barani Krishnan並未持有文中涉及的任何商品或證券。為保持市場分析的多樣性，作者通常會引用他人觀點。同時，為了保持中立，作者有時還會提出與主流觀點不同甚至相反的看法和市場變數。
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編譯：劉川