本周美聯儲議息會議，只需密切關注四個要點

市場廣泛預期，美聯儲本周的會議不會再次提升利率，但美聯儲官員對美國經濟前景以及利率前景的展望，將是關注重點。大部分焦點將集中在美聯儲的經濟預測上，即經濟預測摘要（Summary of Economic Projections）。

美國銀行高級美國經濟學家Aditya Bhave在給客戶的一份報告中表示：“經濟預測摘要可以說是9月份會議對市場最重要的方面。”

整體而言，本次美聯儲會議的主要關注點集中在以下四個方面：

一、美聯儲會維持2024年降息4次的預測嗎？

目前的美國聯邦基準利率在5.25%-5.5%之間。美聯儲官員堅稱，他們打算保持高基準利率，以繼續壓低通脹。6月，美聯儲官員預計2024年將降息4次，每次降息25個基點。一些經濟學家認為，美聯儲降息次數將減少。

Aditya Bhave 認為，美聯儲本月很有可能只預測2024年降息3次。他在一次採訪中表示，美聯儲官員一直在強調一種觀點，即更高利率持續更長時間，而本次會議有可能會再次強調這種政策方向。

Aditya Bhave 補充道：“美聯儲官員會說，考慮到經濟的韌性，降息的必要性降低了”。Bhave在一份研究報告中表示：“如果真的發生這種情況，對市場來說將是一個重大的鷹派驚嚇。”

二、有多少位美聯儲官員認為利率已經達峰？

今年6月，只有三分之一的利率決策者認為加息已經完成。美聯儲議息會議共有18位官員，6月份有6位官員認為本輪加息週期已經結束。

Evercore ISI 副總裁Krishna Guha認為，本次美聯儲會議預計會出現一半的與會成員認為，加息已經結束。

Krishna Guha：“我們認為，鮑威爾將把這更多地描述為一種分裂投票，而不是進一步加息的明顯傾向，將市場定價保持對此的定價也是一半的與會成員認為加息應該結束了。”

三、美聯儲對經濟預測的變化是什麼？

美國銀行的經濟學家認為，考慮到經濟的強勁程度，美聯儲對2023年經濟增長的預測將從1%上調至2%。

在通脹方面，美聯儲可能會將其核心PCE通脹預測從3.9%下調至3.7%。但考慮到經濟的彈性，2024年的核心通脹率可能會上調十分之二，至2.8%。美聯儲預計2026年通脹率將達到2%。

四、美聯儲對中性利率的預測會開始走高嗎？

經濟學家認為，美聯儲可能會提高對長期中性利率的估計。法國巴黎銀行高級經濟學家Yelena Shulyatyeva表示，這意味著“整個利率水準都在走高”。

2008年全球金融危機後常見的超低抵押貸款利率和其他低貸款利率，在未來一段時間內不會常見了。目前，美聯儲預計中性利率為2.5%，但估計範圍從2.375%到3.625%。