非農炸場之後，美股迎接關鍵一週：通脹數據檢驗加息預期 蘋果摺疊屏iPhone亮相
投資組合經理表示，仍渴望在中國投資的國際投資者正越來越多地轉向價值投資。而在以前，這些投資者更偏向成長風格。價值投資是一種選股風格，專注於根據幾種不同的衡量標準，尋找低於實際價值的股票，而不是尋找具有巨大增長潛力的公司。
價值投資者和成長型投資者之間的爭論，至少可以追溯到一個世紀前。一些投資者更喜歡收益可靠、現金充裕、商業模式穩定的公司的安全性；其他人對今天發現明天的成功故事感到興奮。
從成長到價值的重點轉變，反映了中國經濟的變化。在經歷了多年的高速增長後，中國經濟開始結構性轉型，資本市場也正處於這種轉變的適應期。年初至今， MSCI 中國指數下調超7%.
Nous Capital中國價值基金投資組合經理He Xi表示：“在經濟弱復蘇時期，投資者會轉向深度價值型股票，即估值相對較低但現金流和股息支付良好的股票。自去年以來，我們在中國就看到了這種情況。”
總部位於波士頓的GW&K投資管理公司合夥人兼股票投資組合經理Nuno Fernandes表示，幾十年來，中國的成長股表現好於價值股。但自2021年2月以來，成長股和價值股的市場表現開啟“角色互換”。
值得注意的是，中國當前的價值股和曾經的成長股，可能是同一批公司。例如，中國互聯網巨頭阿裏巴巴曾經是紅極一時的成長股代表，但經歷漫長的調整後，其股票目前的交易價格約為遠期收益的10倍，作為對比，沃爾瑪的股價約為遠期收益的23倍。
資產管理公司Redwheel專注於中國的投資組合經理Colin Liang說：“阿裏巴巴現在既是一只價值股，也是一只成長股”。
據《華爾街日報》此前報導，因押注GameStop而出名的投資者Ryan Cohen已持有阿裏巴巴價值數億美元的股份，他希望阿裏巴巴公司回購股票，提高股價。
基金經理表示，社交媒體巨頭騰訊是一只兼具成長性和價值特徵的股票的又一個例子。該公司的股票市值在2020年上漲，但此後一直在下跌。騰訊去年損失了四分之一的市值，現在的交易價格約為收益的17倍。
晨星投資管理公司亞太區首席投資官Matt Wacher表示：“這些都是非常高質量的企業，與我們認為的內在價值相比，目前被低估了。”
數據顯示，第二季度，專注於中國價值股的基金資產增加了20億美元，達到約110億美元。流入這些基金的投資者價值約占其資產的18%，這是自2016年底以來流入中國價值基金的最大比例。
中國監管機構上周日宣佈了一系列措施，提振股市信心，其中包括大幅削減每次股票交易的印花稅。投資者和分析人士表示，中國有可能成為今年世界上增長最快的主要經濟體之一，這確保了大量投資者在中國12萬億美元股市中尋找機會。
Eastspring Investments亞洲股票投資組合專家Ken Wong表示，一些外國基金經理之所以購買價值股，是因為他們的投資授權迫使在中國有一些敞口，但這些投資者人希望採取保守的方法來實現這些目標。
Ken Wong說：“你能完全避免在中國投資嗎？不，你不能。投資者會把他們的資產投資於有價值的股票或國有企業股票，直到跡象指向更積極的方向。”Ken Wong
