在阿里宣佈蔡崇信擔任阿里集團主席後，阿里正尋求港交所對各業務分拆的批准，最快將於今年11月實現改組後首例分拆上市。在這輪被阿里稱之為歷史最重要的改革中，哪個子公司上市最有潛力，最符合馬雲所給出的未來指引？
6月26日晚間，多家香港媒體稱，阿里有意安排菜鳥業務於第三季度向港交所遞交上市申請，目標在12至18個月內完成上市。
據稱，菜鳥目前已聘用花旗、中信證券和摩根大通籌備上市工作，預計估值約150億至200億美元，但未落實募資的規模。若以發行10%的股份計算，募資規模為15億至20億美元。
與此同時，阿里正在加緊籌備盒馬鮮生的上市計畫，最快未來兩周內申請分拆上市，最快可能將於11月完成上市，有望成為首個分拆上市的業務部門。其他部門也計畫於未來一年內分拆上市。
在這輪分拆中，市場最關注收入快速增長的菜鳥集團。
阿里財報顯示，菜鳥去年全年營收668億元，其中69%來源於外部客戶。今年一季度，菜鳥營收為189.15億元人民幣，抵消跨分部交易後外部營收同比增長18%。這是阿里幾大業務中最快增速的業務。並且，菜鳥順應著中國電商出海的大趨勢，未來的想像空間將比盒馬鮮生這類增速慢的零售業更大。
在5月底的一次內部會議上，馬雲強調，國內經濟下行和消費信心不足的情況將持續，因此這是淘寶，而非天貓的機會。他希望通過更多地支持中小商家，使淘寶有力地對抗快速增長的拼多多和抖音。
過去三年裏，由於經濟復蘇和高通脹，歐美地區對於低價商品的需求極為旺盛。因此，拼多多、希音等跨境電商平臺憑藉低價商品出口至歐美和東南亞，取得了海外業務的快速增長。
在國內電商競爭激烈的環境下，中小商家都希望將業務拓展至海外。在中國供應鏈加速出海的過程中，物流供應鏈成為了最重要的基石。
首先，電商平臺會先挑選在國內銷量高的商品轉賣至歐美地區，若能在競爭力強勁的國內市場有高銷量，那產品去到競爭力弱的歐美和東南亞，銷量也不會差。
例如，同樣的商品在國內售價可能是5塊，但在歐美國家可以賣到10-15塊，出海的利潤率將遠高於在國內。而這是由於中國電商至少領先歐美電商5年，中國電商的產品以及成熟的供應鏈是遠遠領先於海外國家的。因此，中國低價商品在歐美和東南亞地區的競爭力十分強勁。
馬雲提到未來將更注重中小商家，勢必會造成更強勁的內卷，在電商出海趨勢下，也會帶動更多優秀的中小商家共同出海，而支撐跨境電商運轉的跨境物流也將得以快速發展，成為行業新的增量市場。
在中國產品出海的大趨勢下，完善的物流供應鏈和運費低價也是很重要的一環。阿里在國際快遞業務板塊，菜鳥已經從服務速賣通、Lazada等阿里系電商，轉變為主攻外部客戶。
值得注意的是，菜鳥自建國際快遞物流網絡已覆蓋100多個國家和地區。其中，從國內到消費者手中的5美元10日達的物流產品已覆蓋20個國家，這在歐美地區擁有較強的競爭力。
在美國的物流體系中，主要分為6個大區，從一個地方寄往另一個地方至少需要3美元起，而跨境的運費至少需要10美元左右，中國在物流供應鏈上具有優勢。
結語
在電商出海的大趨勢下，出海基石的物流供應鏈越發重要，跨境運輸的需求將跟隨增長，在淘寶與拼多多的競爭下，菜鳥能否延續高速成長？