上周筆者已言港股搖擺不定，大市上升動力不足，上周即挾淡倉，突破兩萬點心理關口後回落。面對中美關係緊張、宏觀經濟復甦的不確定性和人民幣積弱，內地的復甦速度相信令市場大失所望，「港幣-人民幣」雙櫃台模式對市場帶來變化料需要更長遠的時間才會顯現。
事實上，首批24隻可用人民幣買賣的港股名單中，不乏熱門北水愛股，惟雙櫃台模式周一正式落地後，首日成交額佔整體港股成交的不足2%，印證了投資者對於港股的看法更加謹慎。
隨著美國明年總統大選臨近，對華採取怎樣的態度和各種經濟政策，一直是大選中的核心外交議題，投資者當然不希望發生制裁或軍事戰，令環球股市節外生枝，特別是港股充斥中概股，都是美國制裁對象，過往亦引發整個板塊現拋售情況。
中美關係消息滿天飛之際，市場憧憬內地大型刺激措施出台、港股獲外資重新關注，但我認為港股將未能受惠，維持反覆偏軟走勢，6月下旬依然存在下行風險。