美匯指數尋低位支持

上星期金融市場有點雷聲大雨點小的感覺，自復活節假期和非農數據後，市場期望通脹數據 CPI 能為市況帶來突破，結果 CPI 和 PPI 均持續回落，其中 CPI 回落到 5%，按年連續第 9 個月下跌，創下自 2021年9月以來最低，而美國3月生產物價指數出乎意料按月下跌，加上首次申領失業救濟金人數反彈，拖累美匯指數下跌0.5%收報101，為兩個半月低位，亦連續下跌三日。利率期貨預期聯儲局 5月加息機會仍維持在 70%，但市場同時亦預期最早 7月份開始減息，反映市場預期隨通脹回落，市場估計聯儲局利率即將見頂，連早前估計聯儲局將在五月和六月都加息的大行高盛亦修改看法，預期利率在5月加息0.25%後見頂。反而上週公布3月份議息會議紀錄，聯儲局本預期加息0.5%，因銀行危機發生令聯儲局改為加息0.25%，而聯儲局更首次提及今年有機會出現溫和衰退，令市場憂慮衰退出現，強化下半年減息預期，成為拖累美匯指數的主因，美匯指數一度跌穿今年低位，歐元和英鎊兩隻已佔美匯指數比重七成的貨幣先後創下今年新高。

除了美國上周公佈的通脹大幅回落，市場亦關注歐洲及英國的通脹是否亦能進一步受控，本周英國、歐元區及日本都將公布3月消費者物價指數，焦點之一為英國CPI會否回到單位數。英國將於週三公佈最新CPI、PPI及零售數據，市場預期CPI將降至9.8%，為自去年8月以來首次回落至單位數，通脹數據表現對英國央行下次議息決定有重大影響，因為2月份的CPI出乎意料再度升温，上升至10.4%，令投資者關注英國央行是否仍有需要繼續其三十年來最快的貨幣緊縮政策若3月CPI顯示薪酬及食物等價格有較大幅度下降，貨幣政策或有空間調整，目前市場普遍認為英央行將從兩個選項中二選一，加息25個基點或暫停加息。英鎊兌美元阻力在2022年中高位1.2650。

另一市場焦點落在日本央行上，行長植田和男上周被問及有關日本央行4月貨幣政策會議時，他指出會在飛回日本後再考慮。 投資者非常急切地期望可從植田和男言論中找到明確指引，究竟日本央行會否於今年內結束目前的超寬鬆貨幣政策。日本亦將於本周稍後時間公佈3月份的CPI數據。美元兌日圓阻力若升穿133.80下一阻力在135.10-135.30。

資深外匯評論員陳健豪