Q1財報季即將開啟，恐怕壞消息會比好消息多？

• 標普500指數成分股2023Q1每股收益增長率預期為-6.8%，為近3年來的最低水平；
• Q1重點關注：通脹、加息、衰退可能性、銀行危機、就業疲軟；
• LERI顯示企業的不確定性上升至2年來的最高水準；
• 一季度財報季的高峰期為4月24日至5月12日；
• First Republic和PacWest或有壞消息發佈。

Investing.com - 周五（4月14日）隨著金融股陸續開始發佈財報，2023年第一季度的財報季將會正式開啟。

初步的預估顯示，標普500指數每股收益的增幅料連續第二個季度出現同比的放緩，目前，市場預期，標普500指數的收益將同比下降6.8%，而這一數據若實現，將是2020年二季度疫情封鎖以來出現的最大降幅。

從歷史上看，標普500指數的年度收益增長數據會隨著季度的到來而上升，更多的公司會發佈和分析師預期持平（更好）的業績，分析師往往更看好未來三到四個季度的長期盈利預期。然而，隨著本季度臨近，各家公司發佈了最新的(通常非常保守的)業績指引，它們開始下調預期。而且賣方下調的幅度很大，以至於大多數公司都能夠超出預期，根據FactSet的數據，10年間，上市公司的平均超出市場預期率為73%。

那麼，是什麼導致分析師們將2023Q1的預期，從12月31日的-0.3%下調至今天的-6.8%？

在2022年下半年的財報電話會議上，很多公司共同提到了許多相同的逆風因素，而這將再次成為第一季度報告的焦點——頑固的高通脹、加息、衰退的可能性……可能還會增加一些新的擔憂——銀行倒閉，以及勞動力市場走軟。

不僅分析師們對第一季度收益季更加不確定，而且初步跡象顯示，企業的感覺也不是那麼好。LERI的數據顯示，華爾街的CEO們現在的不確定性達到了自2021年第一季度以來的最高水準。

值得注意的是，LERI是跟蹤市值2.5億美元及以上的上市公司的異常收益日期變化的指數。LERI的基準指數為100，高於這一數值表明企業對當前和短期前景感到不確定；而讀數低於100時，預示著企業對前景更為信心。

雖然，在包括摩根大通(JPM)，富國銀行(WFC)，花旗集團(C) 等大銀行4月14日周五正式發佈業績之前，我們無法正式計算2023年第一季度收益季(2023年第二季度報告)的LERI，但我們看到，目前LERI的讀數為111，為兩年來的最高讀數。截至4月12日，有31個後期異常值和25個早期異常值。通常情況下，隨著財報季的持續，後期異常值的數量呈上升趨勢，這表明隨著企業越來越擔心進入下半年，LERI將進一步惡化。

（LERI指數，來自Wall Street Horizon）

需要關注的是，First Republic Bank第一共和國銀行(NYSE:FRC)和PacWest Bancorp(NASDAQ:PACW)或有壞消息發佈。

這兩家地區性銀行通常會與大型銀行在同一周公佈業績，但FRC和PACW此前宣佈推遲公佈業績，這可能預示著這兩家陷入困境的地區性銀行將面臨更多麻煩。巴菲特近期在採訪時表示，銀行倒閉還沒有結束。而一系列的數據確實可能證實，銀行業危機還沒有結束。

第一共和國銀行First Republic Bank(NYSE:FRC)

• 預期財報發佈日期：4月24日（周一）
• 歷史財報發佈日期：4月13日（周四）

4月7日星期五，第一共和國銀行宣佈，他們將在4月24日收盤後報告2023年第一季度的收益。這比預期晚了11天，這是有史以來第一份周一發佈的報告，也是有史以來第一份會後報告。這也使得季度財報超過了財務匯報委員會的月度期權到期日4月21日，這意味著期權持有人在決定是否執行期權時獲得的資訊將減少，因為他們無法在財報電話會議上分享這些重要細節。

第一共和國銀行在經歷了旋風一般的第一季度後，想推遲發佈業績，這並不令人意外。這家美國第14大地區性銀行已成為此次銀行業危機的焦點之一。在矽谷銀行倒閉引發多家地區性銀行恐慌性擠兌後，摩根大通與其他10家大型銀行聯手，向第一共和國提供了300億美元的擔保資金。

然而，這一大規模措施似乎並沒有幫助，因為第二天財務匯報委員會宣佈他們將暫停對普通股的分紅，本周早些時候他們也宣佈他們將暫停對優先股的分紅。

該股今年迄今下跌了88%。

PacWest Bancorp(NASDAQ:PACW)

• 預期財報發佈日期：4月25日（周二）
• 歷史財報發佈日期：4月20日（周四）

另一家西海岸中型銀行PacWest Bancorp在地區銀行業危機中推遲了第一季度的收益日期。3月31日，PACW確認他們將於4月25日(週二)公佈第一季度財務業績，比往常晚了一周。與FRC一樣，這也超過了4月21日的月度期權到期日。

就在確認第一季度收益日期的前一周，PACW向投資者提供了一份相當值得警惕的更新，詳細介紹了客戶如何從今年迄今提取了20%的存款，以及從Atlas SP Partners籌集的14億美元資金的資訊。而自今年年初以來，該銀行的市值已經損失了一半以上。

本周首發財報的公司：達美航空 (NYSE:DAL)、摩根大通(NYSE:JPM)、富國銀行 (NYSE:WFC)、C

（財報日曆，來自Wall Street Horizon）

值得注意的是，一季度財報季的高峰期為4月24日至5月12日，這段時間裡，每周預計會有超過1000份報告。目前預計5月11日是最活躍的一天，有986家公司預計將公佈業績。

到目前為止，只有45%的公司(一共9500多家全球公司中)確認了他們即將發佈收益的日期，所以這可能會發生變化。其餘日期是根據歷史報告數據估計的。

（一季度財報發佈高峰期，來自Wall Street Horizon）

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（翻譯：李善文）