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大訂單為波音帶來更好能見度,但連續上漲後股價或已見頂?

發布 2023-3-16 下午03:38
更新 2020-9-2 下午02:05

Investing.com - 波音(NYSE:BA)最近好消息不斷!

波音剛剛證實,其已同意向兩家沙特航空公司出售78架787夢想客機,這是近幾個月來該寬體飛機最新的一份大訂單。而這筆交易也同時表明,用於長途飛行的寬體飛機的需求,眼下正在顯著增加。

無獨有偶,就在幾個月前,波音公司剛剛向美聯航出售了100架787夢幻客機,這也是該公司向美國航空公司出售的最大一筆寬體客機訂單。該協議中的100多架飛機將會取代該航司目前已有的10年曆史的飛機。

大訂單帶來更好的能見度

波音和沙特達成的這個大訂單,主要是要為沙烏地阿拉伯航空公司和利雅得航空公司供應飛機,其中,利雅得航空公司是沙特王儲Mohammed bin Salman此前剛剛宣佈成立的新國家航空公司,該航司由沙烏地阿拉伯主權財富基金(PIF)所有,並將由阿提哈德航空(Etihad Airways)前首席執行官Tony Douglas領導。

其中,沙烏地阿拉伯航空公司訂購了39架飛機,並有權再購買10架,而利雅得航空公司將購買兩種最大的波音飛機中的39架,其中包括再增加33架的選擇權。

根據美國白宮的說法,這筆交易價值約370億美元,不過這一數字還不包括運營商從大規模訂單中獲得的價格折扣。波音公司沒有提供有關交付時間的細節。

另外,利雅得航空公司在一份新聞稿中表示,「這筆訂單的完成,將會有助於沙特到2030年服務3.3億乘客,吸引1億人次的旅客。」

與此同時,在全球旅遊行業逐步從疫情的打擊中恢復之際,美聯航的訂單也給波音提供了關鍵的提振。主要是因為近期旅遊業的需求回升,幫助航空公司增加了新的國際航班,而美聯航本身也恢復了盈利。該航司表示,「美聯航表示,該公司將使用訂單中包含的約100架夢幻客機來取代波音767和部分波音777。這些飛機預計將在2024年至2032年之間交付。」

最後,印度航空也訂購了470架波音和空客飛機。印度國家航空公司以340億美元訂購了220架波音飛機,其中包括190架737 Max飛機,20架波音787飛機和10架777X噴氣式飛機。另外,該協議還包括增加50架737 max和20架787飛機的選項,共計290架,價值459億美元。按美元價值計算,這筆交易是波音公司的第三大交易,按數量計算是第二大交易。

2月份波音交貨放緩

儘管2023年新訂單開局強勁,但波音公司2月份的訂單和交付量明顯放緩。這家飛機製造商上個月只交付了28架飛機,其中24架是737 max,由美聯航(United Airlines)、瑞安航空(Ryanair)、菲爾杜拜(fyldubai)和阿拉斯加航空(Alaska Airlines)購買。

在寬體客機方面,該公司今年2月僅向美聯航交付了一架787-10。此外,它還分別向中國國航(OTC:AIRYY)和阿特拉斯航空(NASDAQ:AAWW)交付了兩架貨機777F和747-8F。此外,值得注意的是,Atlas(NYSE:ATCO)的交付對波音來說是一個歷史性的時刻,因為這是傳奇的波音747在生產55年後的最後一次交付。

需要關注的是,與1月份的38架相比,波音2月份的總交付量大幅下降,原因包括持續的供應鏈限制。但更重要的是,由於監管對飛機機身部件的調查,這家美國飛機製造商上個月被迫停止交付787飛機——幾天前,美國聯邦航空管理局(FAA)取消了787飛機的交付禁令,預計未來幾天將繼續執行。

更加重要的是,在長達近四年時間後,今年早些時候,波音公司終於迎來了期待已久的737 MAX在中國的回歸。在2019年,波音的737 MAX連續發生兩次知名事故後,這款飛機在全球範圍內被停飛,直到2020年年底才陸續恢復。而在中國,則是直到今年1月13日才終於解除了對737MAX的禁令。不過,運營著24架波音737 MAX 飛機的中國南方航空公司,目前只有3架在使用。

波音的股價已經接近公允價值?

上述的諸多積極催化劑,幫助波音公司的股價在2022年10月到2023年2月期間,累計上漲了80%以上。

也正是因為波音的股價已經經過了大漲,摩根士丹利的分析師認為,波音已經接近公允價值,目前是下調該股評級的時機。這位分析師表示,「我們看到了均衡的風險回報,因為該股的大部分近期和中期積極催化劑已經實現,展望未來,我們預計波音的投資者將根據其2025/2026年飛機產量目標的執行和自由現金流的產生來投資該股。儘管目前飛機的需求強勁,但我們認為供應鏈是進一步增加生產/交付的瓶頸,這是產生現金的關鍵問題」。

也就是說,分析師認為,「波音的催化劑豐富時期已經結束了」,因此他們預測,從目前的水平來看,上漲空間有限。摩根士丹利給出的新目標價是每股220美元,這意味著相對於周二的收盤價,其上漲潛力只有不到7%。

總 結

總體而言,受益於後疫情時代的旅遊需求恢復,這家曾經陷入多年困境的公司前景終於更有能見度,一系列的訂單也推升了這樣的前景,但是波音公司的股價在最近幾個月的飆升以後,也有見頂的趨勢。

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(翻譯:李善文)

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