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美聯儲還在加息路上狂飆,但有“小跟班”扛不住暫停加息

發布 2023-3-10 上午08:27
更新 2023-7-9 下午06:32

2022年以來,美聯儲開啟最新一輪加息週期,歐美一眾央行跟隨美聯儲的步伐,不斷提高利率抑制通脹,為經濟降溫。一年過去,美聯儲還在加息的路上狂奔,但跟隨者已經出現力有不逮,無力繼續加息。

本周,美聯儲主席鮑威爾暗示未來將有更大規模、可能更快的加息,但加拿大央行已經明確表示暫停加息。當地時間週三,加拿大央行利率決議聲明稱,維持基準利率在4.50%不變。此前一年,加拿大共加息8次,和美聯儲的行動保持一致。

加拿大央行在聲明中表示,加拿大2022年第四季度經濟增長持平,低於該行的預測。隨著消費、政府支出和淨出口的增加,GDP低於預期主要是因為庫存投資大幅放緩。限制性貨幣政策繼續拖累家庭支出,企業投資隨著國內外需求放緩而減弱。

加拿大央行表示,該國1月份通貨膨脹率降至5.9%,反映出能源、耐用品和一些服務的價格漲幅較低。食物和住所的價格上漲仍然很高,給加拿大民眾造成了持續的困難。隨著未來幾個季度經濟增長疲軟,產品和勞動力市場的壓力有望緩解。這將減緩工資增長,並增加競爭壓力,使企業更難將更高的成本轉嫁給消費者。

除了加拿大明確表示暫停加息,澳大利亞央行也在為暫停加息吹風。澳大利亞聯儲主席Philip Lowe本週三在一次演講中表示,澳洲聯儲已接近準備好對加息踩刹車的時刻。

Philip Lowe表示:“由於貨幣政策目前處於限制性領域,我們接近暫停加息以留出更多時間評估經濟狀況的適當時機。”

在強調央行降低生活成本的目標時,Philip Lowe表示,澳洲聯儲在做出貨幣政策決策時要應對兩個風險:”一個是做得不夠的風險,這將導致高通脹持續下去,這會導致最終降低通脹的成本很高。另一個風險是,我們行動得太快,走得太遠,經濟放緩的程度遠比降低通脹所需的要多。“

Philip Lowe發表上述言論之前,澳洲聯儲將基準隔夜現金利率再上調25個基點至3.6%,創下自2012年6月以來的最高水準。本週二、澳洲標普200指數在澳洲聯儲小幅加息以及Philip Lowe 不鷹派的講話中上漲。

澳大利亞聯邦儲備銀行(Commonwealth Bank of Australia)經濟學家Gareth Aird 在對比央行上次會議的措辭時表示,澳洲聯儲最早可能在4月份暫停。

澳洲聯儲2月份聲明中的一句話稱:利率決議委員會預計,需要進一步提高利率( further increases in interest rates ),以確保目前的高通脹只是暫時的。澳洲聯儲 3月份聲明稱:利率決議委員會預計,需要進一步收緊貨幣政策(further tightening of monetary policy ),以確保通脹率回歸目標,而高通脹期只是暫時的。

Gareth Aird寫道,通過取消前面提到的提高利率的複數表述(英文中多次用複數表達,如上文中further increases ),”意味著澳洲聯儲利率決議委員會不相信它需要從現在起,多次提高現金利率。市場應該將4月的澳洲聯儲利率決議會議視為’實況‘,澳洲聯儲可能在那時暫停加息。“

自澳洲聯儲跟隨美聯儲加息以來,澳洲標普200指數在2022年兩次大幅下跌。而現在,澳洲標普200指數已經回升到2022年加息初期的水準。與此形成鮮明對比的是澳元,在澳大利亞聯儲主席Philip Lowe溫和講話之後,澳元兌美元徘徊在2022年12月的以來較低水準。

澳大利亞聯邦儲備銀行經濟學家寫道:”美聯儲和澳洲聯儲主席言論分歧,意味著美元兌澳元大幅走高。“

IG的市場分析師Yeap Jun Rong寫道,這澳元“正在經歷澳洲聯儲‘鴿派加息’和更加鷹派的美聯儲的雙重打擊” ,澳洲聯儲的最新聲明“導致人們對未來兩次會議即將暫停加息有了心理預期”。

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