「黃金日評」：提防市場對鮑威爾３月７日講話的規避情緒，或突發為非美及金價帶來壓力

20230301
 
精簡開市評論：
 
週二（28日）覆盤：歐元區成員國法國及西班牙通脹資料升溫，市場憂慮歐央行升息，進一步打擊經濟，歐元受挫，歐盤時段拖累金價。美盤市場再度推升美聯儲加息預期，為早段金價進一步帶來壓力，然而隨後美商品貿易逆差增加、樓價及20大樓價指數回軟、消費信心大幅低於預期，亦為金價帶來支持，加上，新任美聯儲官員講話鴿派。亦支持金價。相信本周焦點暫未能為市場對美聯儲行動解疑，料金價只是跟隨資料情緒波動，未能未出真正方向，料短線技術面因素暫時對金價影響更大，可以多留意4小時保力加通道訊號，若上破中軸，料有機會進一步上試50均線，反之，若試位乏力，料重試底部。
 
留心，近期從黃金ETF變動可見，升價減持增加，跌價好倉不足，反映市場信心己經出現動搖，要提防金價新一輪跌浪，反抽較大機會只是為緩和跌勢散貨。
 
日內有關注歐洲各國PMI及CPI資料，市場預期歐洲及英國PMI亦維持收縮，若收縮進一步惡化，料加強歐英衰退惡化憂慮，打擊非美亦拖累金價。同時歐英央行亦有多位官員講話，相信市場續從中尋找歐英央行行動，若央行講話安撫市場，不排除能穩定非美及金價。
 
美盤留意美PMI資料，市場預期數位有改善機會，但依然處收縮狀況，料影響有限；但由於近期美國資料亦表現強勢，不能排除資料意外走強機會，若此料加息恐慌會進一步打擊金價。
 
供求平衡未明確，油價進入整固週期。關注伊朗合否短期內重新出口原油、美再釋放戰略油或中國疫情再度失控或經濟問題惡化的危機。
 
關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復蘇狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展，料續成為市場焦點。留意債息及美元表現，相信金價及油價波幅亦會較大。
 
20230301
 
日內關注操作：
 
週二（28日）覆盤：歐元區成員國法國及西班牙通脹資料升溫，市場憂慮歐央行升息，進一步打擊經濟，歐元受挫，歐盤時段拖累金價。美盤市場再度推升美聯儲加息預期，為早段金價進一步帶來壓力，然而隨後美商品貿易逆差增加、樓價及20大樓價指數回軟、消費信心大幅低於預期，亦為金價帶來支持，加上，新任美聯儲官員講話鴿派。亦支持金價。相信本周焦點暫未能為市場對美聯儲行動解疑，料金價只是跟隨資料情緒波動，未能未出真正方向，料短線技術面因素暫時對金價影響更大，可以多留意4小時保力加通道訊號，若上破中軸，料有機會進一步上試50均線，反之，若試位乏力，料重試底部。
 
留心，近期從黃金ETF變動可見，升價減持增加，跌價好倉不足，反映市場信心己經出現動搖，要提防金價新一輪跌浪，反抽較大機會只是為緩和跌勢散貨。
 
本周焦點或落在非美國家，雖然市場續試在美國資料中尋找美聯儲加息行動方向及衰退風險，但料本周美資料影響情緒為主，週三及週五公佈的ISM採購經理指數(PMI)預期改善，但維持在收縮狀況，若此料影響不大；週四初請失業金料維持吃緊，而勞動成本則有機會上揚，或加強通脹憂慮，打擊金價。相信到了周後段，市場會進一步關注3月10日非農資料預期變化，料就業人口回落及失業率回升，但結果依然反映美國就業市場吃緊持續。同時，本周亦有多位美聯儲官員講話，不可忽視。
 
本周非美焦點集中在中國及歐洲經濟前景，中國將在週三公告採購經理指數，市場預期有偏軟回到收縮狀況，或打擊複常信心，打擊股指及油價；同時市場聚焦3月4日中國人大會議，料剌激政策成為焦點。此外，歐盟會否持續高通脹導至深度衰退續是市場焦點。德國、法國、西班牙及葡萄牙等國，將於週二及週三公佈通脹資料，歐羅區通脹資料則於週四公佈。市場預期歐元區資料好壞不一，有機會再度造成衰退憂慮升溫，亦拖累金價。
 
此外，不可以忽視美債務危機風險及中美糾紛，若美國財政部再施展特殊行動或共和黨堅決否決白宮提案，料亦對金價有一定支持。而美國媒體再度炒作疫情來源，不排除新一輪的中美糾紛有機會升級，或打擊股指及人民幣表現，亦有機會拖累金價。
 
2023年開局金價表現出色，留意市場對於美國經濟衰退的憂慮會否加深，近期多家投資銀行亦認為2023年美國經濟跌入衰退無可避免，美銀指在衰退下美元偏軟，黃金有機會上揚20%。料市場若再有炒作經濟衰退風險，亦支持金價。近期，高盛商品研究部亦表態，與去年一樣，商品將是2023最佳投資對象，回報可能超過40%。
 
日內關注操作：
 
大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。
 
日內有關注歐洲各國PMI及CPI資料，市場預期歐洲及英國PMI亦維持收縮，若收縮進一步惡化，料加強歐英衰退惡化憂慮，打擊非美亦拖累金價。同時歐英央行亦有多位官員講話，相信市場續從中尋找歐英央行行動，若央行講話安撫市場，不排除能穩定非美及金價。
 
美盤留意美PMI資料，市場預期數位有改善機會，但依然處收縮狀況，料影響有限；但由於近期美國資料亦表現強勢，不能排除資料意外走強機會，若此料加息恐慌會進一步打擊金價。
 
此外，留意開主時段的媒體主題及討論點，若市場對加息恐慌升級，或打擊金價；反之，若市場認為衰退不能避免及短期內出現，亦對金價有一定支援，但以上情況現時出現機會較低，因為現時美資料強勢，市場即使認為衰退出現，亦是建基於美聯儲持續加息拖垮經濟，即加息預期先為金價帶來壓力，需要待經濟衰退紅亮燈才利好金價。
 
料美盤有更多市場人仕至美聯儲官員解讀美國經濟及美聯儲行動預期，提防講話打擊緩減加息情緒，或為金價帶來壓力；反之，若市場偏向美聯儲行動轉鴿，料為金價帶來較多支持。美債息再次測試3.4%多重底支持，若再度失守料支持金價，反之若站穩回升，不排除對金價構成壓力。
 
宏觀經濟影響金價要點：
 
l   美經濟衰退風風險及美聯儲利率政策主導資產主體趨勢
l   美債務上限危機，評級機構對美信用評級態度，若國會未能通過債限上限調升或延期，料對金價有一定支持。
l   關注烏俄戰事升級及紮波羅熱核危機的發展，若傳出突發危機消息，料對金價及油價亦有支持。
l   非美貨幣在2022年持續弱勢後，去年11月持續反彈，提防G7國家央行干預外匯市場，為市況帶來較大震盪。
l   中國經濟復蘇及疫情亦對金價有較大影響，若市場憂慮加深，料打擊金價及油價。
l   世界衛生組織或宣佈疫情大流行結束，若此，或對金價構成心理影響壓力，在情緒上進一步打擊金價。但這不是壞事，壞消息盡出後，料金價回復上揚彈性，行情波幅料再次放大。



 
美元周圖突破10周線，為23年首次，新一周若能站穩在10周線上方，或有機會回試50,20周線，同區近1月頂，突破看9月跌浪菲波38.2%(106)。
 
日圖突破50天線呈上行旗形，10天線上方維持強勢，理論上行旗形目標看105.5至106區間。暫時試250天線料有阻力，試位期間不排除回試5/10天線，失守回看20天線整固，現104.6、105及105.6為傳統阻力區，突破則有機會有較大升幅。面對美聯儲政策有機會受經濟衰退影響，美元後市或從單邊升浪改為震盪格局。
 

金價失守50天線及11月升軌，沿保力加底下走，若未能回5天線上方，維持看空思路，而每次試10天線回軟亦是造空機會。料烏俄跌浪菲波50%(1843)現有較大阻力，而22年12月頂區1825-1820有一定支持，失守看烏俄跌浪菲波38.2%(1789)及100天線。
 
若金價能回試5及10天線上方，料重試保力加中軸，接近50天線，突破看烏俄跌浪菲波61.8%(1896)，但料試位有一定阻力，若整固期間再次失5天線，料反彈結束，進一步受壓。

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20230228
 
新一周環球經濟焦點：
 
新一周最大焦點：美耐用品訂單、美消費信心及國際貿易、歐元區多國通脹資料、中國PMI資料、俄入侵烏克蘭一周年、美聯儲官員講話、美國債務上限危機、中國疫情及經濟刺激方案、烏俄戰事發展。
 
市場逐步關注美國債務違約風險，料若共和黨續釋出不合作的態度下，或迫使美國財政部再實施應變行動，而新一季的稅收預期亦大大影響債務違約期限，亦即短期經濟狀況亦在影響潛在風險壓力。若市場對於債務違約憂慮增加，料支持金價；反之，若共和黨作出配合白宮的態度，料在憂慮緩減的情況下，料緩減金價升勢。
 
新一周有多位美聯儲官員進行公開講話，料市場會借官員講話解讀3月及23年的加息頂部預期。若講話推升加息預期，料亦會為金價及股指帶來壓力。


 
中國防疫措拖轉向，市場憂慮疫情短時間大幅升溫造成風險，中國經濟前景與疫情防控與金價及股指有密切關，若經濟憂慮增加，或抵銷放寬政策的支持，打擊金價。反之，若有更多刺激政策，同時疫情高峰回軟，料復蘇信心增強，亦支持金價。
 
商品能源方面，留意西方國家對俄氣限價，會否觸發俄國會進一步減產。同時留意美國白宮會否進一步釋放戰略油，但目前美國戰略油只餘下4.16億桶，所以，油價回軟下美國擴庫存的機會亦不少，緩減油價下挫空間。此外，伊朗核協定會否短時間內達成，北溪一號及CPC油管暫停營運發展，同時歐美步入冬季之能源供需危機能否解決，以及中國疫情與經濟狀況亦影響油價及金價表現。
 
突發消息方面，留意烏俄核危機升級風險，及英俄危機，雖然俄方暫時否認動用核武，但不排除核危機風險升級，或突發推升金價及油價。
 
風險披露聲明：投資涉及風險，本內容並不構成買賣任何金融產品的邀約或宣傳、推介或投資意見。
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20230301
 
短線操作精讀：
 
債息及美聯儲加息預期，依然主導金價及非美走勢，提防風險情緒回軟打擊金價升勢。油價維持整固勢頭。標普有機會進行整固。
 
金價(下行旗形)：金價失50線，看100天線及20周線
銀價(圓頂整固)：圓頂下破，關注8月升軌
油價(反抽整理)：油價若失保力加中軸，或測50天線
標普(測下降阻力)：22年11月頂底區整固
歐元(圓頂整固)：測20月線，乏力回看5/10月線，突破看30月線
美元(上行旗形)：若上破50天線，料往100天線/50周線發展
債息(震盪)：3%為重要支持，突破4.2%料試4.4%
 
強勢對：美日、美加
弱勢對：歐元、英鎊