TCNH發行在即 ，料前路幾艱難

火必(HK:1611)擬于證監會審批後，在本港推出交易所平台Huobi Hong Kong，這是對港府展開虛擬資產交易平台審批的回應。同時主流虛擬貨幣交易平台Binance創始人趙長鵬同時表示即將上線TCNH，即離岸人民幣穩定幣。

在主流虛擬貨幣交易所發行離岸人民幣穩定幣 (TCNH) 無疑在極大程度上可以使得人民幣交易能夠規避中國現有的監管框架。 基於香港這一最大的離岸人民幣市場，離岸人民幣受到的監管遠遠不如在岸人民幣嚴格，後者受到中國政府的嚴格控制，包括禁止于境內自由兌換外匯等。

然而，值得注意的是，中國政府近年來已採取措施規範虛擬貨幣的使用並防止資本外逃，同時在內地全面禁止任何虛擬貨幣的交易和挖礦，包括禁止首次代幣發行 (ICO) 和持續打擊加密貨幣交易所，通過中國內地的長城防火墻計劃，全面屏蔽了 所有境外虛擬貨幣交易所。 因此，任何在主流虛擬貨幣交易所發行離岸人民幣穩定幣的嘗試都可能會受到中國政府的監管審查，縱使是在香港，料港府對此並不會做積極表態。

至於香港能否在這方面取得突破，或許我們可以關注，香港作為目前中國管轄範圍內具有相當自主權的地區，港府或會採用不禁止的策略。 雖然香港傳統上被視為國際企業及主流外匯資金進入中國的門戶，但近年來由於政治緊張局勢和眾所周知的有爭議的措施，香港在國際資本市場上似乎地位 大不如前。即便港府隆重表態將要於本土允許設立虛擬資產交易平台，但基於內地政府對虛擬貨幣及可交易類NFT產品的全面禁令，甚至截至目前內地對於港府這一政策有望於6月1日 推出的信息依然毫無報道，料TCNH前路多艱。

在這種背景下，尚不清楚香港是否能夠有效挑戰中國內地對人民幣交易的監管，或者它是否願意冒著與中國內地對抗的風險這樣做。

最終，任何發行離岸人民幣穩定貨幣的嘗試恐都可能在中國和國際上面臨重大監管障礙。