網龍(777,市值92.7億元)2015年進軍教育事業,直至2021財年(12月年結)教育事業年年見紅,2022財年料開始有盈利,股份評級可以提升。
1)2022財年上半年,網龍營收42.4億元人幣,按年升26%,純利5.65億元人幣,按年大增31%。
網龍業務分兩大類:網絡遊戲及教育事業。去年上半年網遊營收17.75億元人幣,按年跌4%,分部經營盈利10.06億元人幣,按年跌6%;教育事業半年營收24.09億元人幣,首次超越網遊業務,分部經營虧損只0.36億元人幣,遠勝前年同期的經營虧損2.56億元人幣。
2)2022財年下半年,網龍教育事業有望不再見紅,全年略有經營盈利(2021財年經營虧損高達7.1億元人幣)。集團全年盈利預測12.5億人幣(EPS 2.31元人幣),增幅18%,現價PE 6.5倍,較6年平均12.9倍折讓50%。
3)網龍2022財年預測PB 1.02倍,較6年平均1.34倍折讓24%。
✏️ 股息9.9厘
4)網龍2022財年中期息0.4港元,特息0.5港元,共0.9港元,預測末期派0.8港元,全年共1.7港元,股息率9.9厘;去年派息比率估計65%。去年6月底,網龍手上淨現金22.65億元人幣,財政充裕,採較高比率的派息政策,全無困難。