俄烏衝突爆發一週年！全球能源市場發生了什麼變化？

• 2月24日是俄烏衝突爆發一周年紀念日；
• 俄羅斯的石油出口幾乎與一年前持平；
• 西方對沙烏地阿拉伯和伊拉克能源的依賴，帶來新的地緣政治挑戰。

Investing.com - 俄烏戰爭爆發即將滿一周年！

這一年來，隨著戰爭的爆發，歐盟和美國對俄羅斯的石油和天然氣實施了制裁，一系列的制裁措施極大地重塑了全球石油市場的格局。下面，我們就一起來看看全球能源市場過去一年發生了什麼變化，以及未來我們應該有什麼樣的期待：

1、俄羅斯的客戶基礎發生改變

首先，根據TankerTrackers.com的數據顯示，雖然俄羅斯石油出口總量沒有減少，但俄羅斯的出口客戶減少了。

2021年11月，俄羅斯最大的客戶是中國和荷蘭，這兩個國家的石油進口量分別占俄羅斯石油出口的18%和15%。與此同時，俄羅斯其餘的石油出口到其他24個國家，沒有一個國家占比超過8%。

而到了2022年11月，俄羅斯只向11個不同的國家出口。印度是俄羅斯的一個全新市場，進口了俄羅斯38%的石油，中國進口了28%。

客戶缺乏多樣性顯然對俄羅斯石油行業不利，因為印度和中國有能力壓低價格。事實上，和布倫特原油的價格相比，俄羅斯原油價格已經大幅折價。

不過，隨著整體國際油價的上漲，廉價的俄羅斯石油，對印度和中國將變得更有吸引力。如果這些國家必須為每桶石油支付100美元或更高的價格，它們的經濟發展將會急劇下降。俄羅斯廉價石油的供應維持了這些國家的經濟發展，這反過來又讓俄羅斯有更多的杠杆來提高價格或迫使這些國家做出其他讓步。

2、俄羅斯的能源收入變化

制裁和價格上限政策，旨在將一定數量的俄羅斯石油留在市場上，同時減少俄羅斯可能從石油銷售中獲得的收入。

與戰爭前相比，烏拉爾(Urals)調勻油的交易折讓幅度更大，但有跡象表明，俄羅斯仍在賺比預期更多的錢。高盛認為，中國、印度和其他國家購買俄羅斯石油的價格實際上高於市場評估的報價。據Kpler稱，如果算上相關費用，俄羅斯石油的收益可能超過每桶60美元，而不是市場普遍認為的每桶38美元。俄羅斯在出售原油的同時，還通過出售保險和航運等服務賺錢。

據媒體報導，俄羅斯計劃在3月份將其石油日產量削減50萬桶。布倫特原油價格隨即上漲，但這是否會導致印度和中國購買俄羅斯石油的價格上漲，還有待觀察。

俄羅斯1月份的赤字為250億美元，但仍有80億美元的帳戶盈餘。這些制裁和價格上限持續的時間越長，俄羅斯就越有動力投資於自己的石油貿易和航運業。

而且，與開放的全球市場相比，價格會更低，服務品質可能會更低。儘管如此，俄羅斯仍有可能通過這種方式增加收入，並有可能彌補石油收入的損失。

3、俄烏衝突對歐洲和美國原油市場的影響

在俄羅斯石油缺失的情況下，歐洲正在從沙烏地阿拉伯和伊拉克購買更多石油。

2022年7月，歐洲從中東進口了超過220萬桶/天的石油，自2022年1月以來增長了90%。這一趨勢可能會持續下去，並將帶來地緣政治挑戰。

在天然氣方面，歐洲已經成功度過了這個冬天，沒有造成嚴重後果，因為氣溫比往常溫和。然而，如果今年夏天氣溫飆升，或者明年冬天氣溫低於正常水準，歐洲將更強烈地感受到俄羅斯天然氣缺失帶來的影響。

歐洲必須繼續建造更多的液化天然氣再氣化終端，以應對未來的高需求，除非他們想燃燒更多的煤炭。

另一方面，在美國，受俄羅斯石油制裁的影響，只有東北部地區出現了柴油庫存偏低和供應不足的情況。通常，該地區與歐洲有著強勁的貿易往來。不過，由於歐洲不再購買俄羅斯的石油產品，他們對美國的柴油出口也減少了。美國東北部的煉油廠產能較低，原因是最近一些煉油廠關閉。

由於管道運輸能力不足以及《瓊斯法案》(Jones Act)對運輸的限制，從美國其他地區向東北部運輸柴油仍存在重大障礙。今年夏天，東北地區將繼續面臨潛在的汽油和柴油短缺，如果氣溫低於正常水準，明年冬天可能會出現取暖油短缺。

美國也受益於今年冬天的溫和氣溫，沒有出現天然氣短缺。但是，如果明年冬天歐洲和美國更冷，天然氣價格可能會更高，因為不僅美國國內需要更多的天然氣，還有更多的天然氣被液化並出口到歐洲。

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（翻譯：李善文）