Investing.com - 根據美股ETF漲跌數據來看，上週多數資產類別都實現了上漲，而美國房地產投資信託更是領漲——先鋒房地產指數基金Vanguard Real Estate Index Fund (NYSE:VNQ)上週上漲了3.0%，達到了自9月以來的最高收盤水準。
房地產板塊領漲的部分原因可能是，市場猜測美聯儲即將結束加息，收益率相對較高的房地產行業吸引力會下降。根據晨星的數據顯示，VNQ過去12個月的收益率為3.91%，略高於美國基準十年期國債的收益率（截至1月27日，收益率為3.52%）。
假設債券收益率見頂，那麼房地產投資信託基金的支付溢價就會出現上升。
關注收益率的投資者面臨的問題是，誘人的股息能否彌補短期內市場的波動？
近期風險資產的走強，通常會讓一些分析師認為，在2022年股市和債市大幅回調後，未來的日子會相對更好。但摩根士丹利的策略師們表示，現在敲響解除警報的鐘聲還為時過早。
摩根士丹利的策略師Michael Wilson和他的團隊在一份研究報告中寫道：
「股票價格走勢好轉，已開始讓許多投資者相信，他們錯過了此前的行情，而這迫使他們更積極地參與市場。我們認為，最近的價格走勢更多地反映了1月份的季節性效應，以及在經歷了艱難的12月底和殘酷的一年之後的空頭回補。」
另外，在上週的市場中，大宗商品(GCC)和發達市場（除美國外）的政府債券(BWX)表現相對較弱。
Capitalspecator.com維持的非管理基準全球市場指數(GMI.F)上周反彈，上漲了1.6%。該指數通過ETF持有所有主要資產類別(現金除外)的市場價值權重，是多資產類別投資組合策略的競爭性衡量標準。
然而，還需要注意的是，在過去的一年裏，幾乎所有主要資產類別都遭受到了損失。無論如何，大宗商品(GCC)仍是唯一的異類，上周五收盤時較上年同期溫和上漲4.2%。GMI.F過去一年累計虧損6.0%。
再來看跌幅榜，全球大多數市場資產的價格較此前峰值一周出現了大幅下跌，上週末下跌最溫和的是美國垃圾債券(JNK)，較上一個峰值下跌9.1%。GMI.F累計虧損13.1%。
【歡迎關注Facebook/@Investing.com中文網以及Twitter/@HkInvesting，分享更多新鮮觀點！】
（翻譯：李善文）