隔夜美股 | 三大指數下跌 道指跌超600點 SK海力士(SKHY.US)漲4.8%
在政府債券收益率飆升和日元走強之際，日本央行將於本周召開會議，許多經濟學家預計，日本央行將放棄收益率曲線控制政策。
2016年9月，日本央行推出了收益率曲線控制機制，旨在在長期經濟停滯和超低通脹之後，將通脹率提高至2%的目標。
2022年，日元兌美元大幅貶值，最後日本央行不得不干預市場，並擴大了對10年期日本政府債券收益率的容忍範圍，令市場措手不及。從那時起，10年期日本國債的收益率多次超過新區間-0.5%-0.5%的上限。
本週一，10年期日本國債收益率再次超過0.5%，日本央行購買了價值超過2萬億日元（約合156億美元）的日本國債。美元兌日元在最近三個月下跌近14%。但10年期日本國債收益率從12月19日的0.256%躍升至本週一的0.502%左右。
美國銀行全球研究所（Bank of America Global Research）的經濟學家預計，日本央行將在本週三維持基準利率在超鴿派的0.1%不變，但可能完全取消收益率曲線控制政策。該機構日本首席經濟學家Izumi Devalier和她的團隊在最近的一份報告中表示：“我們的基本情況是保持不變，但信心很低，並且認為日本央行宣佈結束收益率曲線控制（YCC， Yield Curve Control ）的可能性很大，因為債券市場功能失調已經變得更加嚴重。”
Izumi Devalier 稱，他的團隊與客戶的對話顯示，日本國內投資者現在認為，取消收益率曲線控制是大概率的事情，外匯市場已經對此進行了定價。她還表示，如果日本央行取消收益率曲線控制，市場會視為一次加息行動。
儘管央行保持利率不變對日本股市將是利好，但美國銀行表示，取消收益率曲線控制政策可能會導致股市大幅下跌。
Izumi Devalier寫道：“在我們的主要風險情景中，日本央行放棄了收益率曲線控制，東證指數在短期內可能會下降3%，銀行等關鍵利率敏感行業可能表現出色。”
摩根士丹利的日本首席經濟學家Takeshi Yamaguchi 也表示，這種情形是有可能發生的。他說：“我們承認日本央行在未來的每次會議（包括1月的會議）上，突然修改或廢除收益率曲線的風險揮之不去。收益率曲線控制的性質，使得央行很難提前制定計畫。”
匯豐銀行預計，日本央行將宣佈進一步擴大收益率曲線控制範圍，而不是完全取消該政策。匯豐銀行外匯研究全球負責人Paul Mackel表示，日本央行將在4月初黑田東彥（Haruhiko Kuroda）卸任之前，將2023年第一季度10年期政府債券收益率的上限提高至0.75%。
摩根士丹利的Takeshi Yamaguchi 補充道，在本周日本央行會議結束後，投資者需要更加關注黑田東彥的言論。他說：“由於12月的日本央行修改收益率曲線範圍，市場參與者需要考慮到，黑田東彥突然改變解釋的風險，同時日本央行對擴大收益率曲線範圍的描述也有些令人困惑。“
2022年9月，黑田東彥表示，擴大容忍範圍構成“加息或貨幣緊縮”。然而，同年12月，日本央行堅稱，政策修訂“不是加息”。Takeshi Yamaguchi 因此表示，“我們認為，合理假設是，日本央行目前正處於評估這一政策修訂的效果的階段。”
City Index的市場策略師Matt Simpson預計，日本央行的收益率曲線控制，不會在本周取消，但他認為央行將通脹目標從2%擴大到2-3%。他對媒體表示，“我認為日本央行不會完全放棄通脹目標，但他們可能會宣佈新的2-3%的目標區間。首相岸田文雄一直在呼籲提高通脹目標的靈活性，這似乎是日本央行的一個合理妥協。”
調查顯示，日本12月的核心通脹率預計將達到4.0%，創下41年來的新高，仍遠低於西方類發達經濟體的水準。
2022年9月，黑田东彦表示，扩大容忍范围构成“加息或货币紧缩”。然而，同年12月，日本央行坚称，政策修订“不是加息”。Takeshi Yamaguchi 因此表示，“我们认为，合理假设是，日本央行目前正处于评估这一政策修订的效果的阶段。”
City Index的市场策略师Matt Simpson预计，日本央行的收益率曲线控制，不会在本周取消，但他认为央行将通胀目标从2%扩大到2-3%。他对媒体表示，“我认为日本央行不会完全放弃通胀目标，但他们可能会宣布新的2-3%的目标区间。首相岸田文雄一直在呼吁提高通胀目标的灵活性，这似乎是日本央行的一个合理妥协。”
调查显示，日本12月的核心通胀率预计将达到4.0%，创下41年来的新高，仍远低于西方类发达经济体的水平。
